2024.05.06 弘业期货

工业品板块

【橡胶】

区间回落

胶市期价节前周二维持区间震荡回落，国内典型市场典型胶种现货报价回跌，胶市总体依然维持万四关口以上回调节奏，处构建运行区间态势，市场开始炒作国内开割，节间国际油价继续大幅回跌，提醒投资者注意能化偏弱表现。产业方面目前下游开工良好，3至4月终端汽车产销同环比大幅回升，汽车换新政策后期将逐步出台，下游预期依然良好，开工偏强稳定，虽然短期国内产区开割，但暂时并不稳定，海南较为顺利，云南干旱受到影响，青岛库存继续震荡下降背景下，关注胶市回调至关口低位后能否企稳。

【玻璃】

节前浮法玻璃价格偏弱稳，市场交投一般。基本面预期仍旧偏弱，供应维持在较高水平；需求端，4月底看深加工该订单同环比走弱，需求未表现出明显好转，预计价格仍将承压。宏观面来看，海外数据呈现需求回落，宏观利好减弱。供应端利润几乎打掉，后期关注检修计划。假期期间，地产端又出针对一线城市利好政策，或对预期形成一定支撑。盘面仍以震荡态势为主，反弹后适合逢高卖出套保。

【纯碱】

节前上游供应扰动导致下游补库前置，现货价格持稳，面升水导致期现正反馈。后期现货端上游碱价止涨，带动中游出现抛货情绪，盘面出现回调。基本面来看，重碱下游刚需强劲，带来表需高位；供应方面节后有江苏实联检修预期，纯碱产量预期依旧有波动。节后预期仍有补库需求释放，对现货价格有一定支撑。关注节后随盘面价格和现货情绪松动，纯碱中游是否抛货加速碱价松动。短期波动大，操作带止损。

【尿素】

五一假期期间，大部分地区现货价格以稳定为主，其中河南商丘主流送到价2250-2260元/吨。部分主流地区装置将陆续在节后进行检修，日产有下滑的预期。需求层面，农业用肥需求相对分散，复合肥正处生产高峰期，工业需求构成支撑。综上，我们对节后的行情并不悲观，底部或仍存支撑。

【纸浆】

Arauco公司公布5月份木浆外盘：针叶浆银星820美元/吨，上涨40美元/吨。UPM通知中国客户4月针叶浆面价报价为850美元/吨。外盘报价高位运行，对浆价构成支撑。海外检修、罢工等供应端扰动较多，五月供应有减少的预期。节后造纸行业进入需求淡季，需求支撑有限。综上，鉴于当前进口成本高位及供应端仍存扰动，浆价短期或将持续坚挺。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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