行情表现

日内消息

　　【期货午评】沪铜、沪锌再创阶段新高！远兴达产消息引发纯碱跳水

　　有色延续涨势，沪铜、沪锌再创阶段新高！投机资金转战硅铁，硅铁早盘一度飙升近5%,创半年新高！此外，受远兴公告影响，纯碱高位回落，日内跌超3%。

【要闻汇总】国家统计局：4月制造业采购经理指数为50.4%4月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。中钢协：一季度中国钢铁供给强于需求据国是直通车，中国钢铁工业协会副会长姜维30日在北京举行的信息发布会上表示，一季度中国钢铁行业展现出巨大发展韧性，钢铁生产总体保持稳定，品种结构不断优化，有力支撑了下游行业转型升级对钢铁产品的更高需求，行业高质量发展取得新成效。一季度全国粗钢产量2.57亿吨，同比下降1.9%。一季度全国折合粗钢表观消费量2.32亿吨，同比下降4.7%。总体看，钢铁供给强于需求。中物联钢铁物流专业委员会：预计5月份，钢材市场或有所减弱在“金三银四”的传统旺季过后，各地气温将逐渐升高，南方部分地区将会进入夏季的高温多雨天气，对于下游的基建等用钢大户会有一定抑制作用。当前国内房地产市场政策继续放松，但未能给整体市场带来回暖支撑，多数区域房地产市场价格仍有不同程度下滑。房地产企业方面拿地积极性不高，整体施工竣工也处于下降状态，对于钢铁的需求支撑力度持续减弱。尽管有大规模设备更新和消费品以旧换新等政策的提振，但钢铁市场需求仍面临压力。结合来看，预计5月份钢材需求将稳定偏弱。节前备货积极，天胶库存下滑明显本周期青岛库存保税库及一般贸易库存延续去库，尽管下游轮胎企业开工小幅下滑，但部分轮胎企业五一节前备货积极，保税库现货出库仍维持较高水平，去库持续偏好。截至2024年4月28日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.61万吨，环比上期减少2.3万吨，降幅3.77%。保税区库存7.65万吨，降幅7.68%；一般贸易库存50.96万吨，降幅3.16%。【机构观点】南华期货：纯碱趋势不明

供给端环比继续回升，目前日产在10.6万吨附近，不过后续4-6月仍有部分企业进行检修，二季度供应端扰动强于一季度。预计纯碱周度产量会在70-73万吨附近波动。当前现货市场较为强势，上游议价权较高，主流地区重碱成交价在2150-2200，有反馈贸易商收货较多，下游小厂补库，碱厂封单尚存。周一远兴报价持稳，且目前远兴生产端暂稳。基本面角度纯碱整体矛盾不大，但二季度上游供应端扰动或增加，且资金面博弈，波动率增加，建议观望。贸易商亦开始节前备货，硅铁招标价格有所上涨

银河期货研报观点指出，硅铁方面，市场价格小幅上涨，现货货源偏紧。五一假期临近，部分钢厂提前进场进行新一轮招标采购，招标价格也是有所上涨；贸易商亦开始节前备货；工厂库存维持低位，利润提升下厂家复产概率加大。锰硅现货方面，锰矿报价继续大幅上涨带动锰硅现货价格走高。近期市场看涨情绪不减，但现货成交量并未大幅回升。目前价格上涨并非受到需求提振所致，主要原因依然是受到因为海外锰矿报价上涨的影响。临近五一假期，由于锰矿价格较高导致实单采购仍相对较少，下游需求不振依然是抑制未来硅锰价格的重要因素。此外，化工焦价格上涨也令成本继续抬升。因此短期依然有看涨预期，但建议关注成本端消息面变化。中财期货：江西地区环保问题再度提上议程，碳酸锂近期偏强中财期货分析指出，江西地区环保问题再度提上议程，碳酸锂近期偏强。需求端：新能源汽车产销环比持续改善，以旧换新项目持续提振需求，储能板块增长迅猛，3C略显不佳，5月份铁锂厂排产环比4月份持平。正极材料开工产量回升，目前仍以去库为主，订单逐步往大厂集中，产业出清在即。供给端：澳矿挺价，矿价初步企稳，一体化维持小幅利润，上周锂云母产量继续回升，工碳供应加紧，电工碳价差持续收缩。江西地区环保问题再度提上议程，对小厂提负荷形成压制，近期偏强。 国泰君安期货：估值偏低及基本面去库，提供弹性

沪锌日内涨幅逾越3%，在有色金属板块普涨氛围中涨幅居前，其上浮弹性主要来源于供应端矛盾的持续演绎与社库去库拐点的显现。其一，矿端的矛盾始终贯穿，年内陆续释出矿山自主减停产扰动，结合矿企财报给出的产量指引，我们将2024年锌矿同比增量预期下调至13万吨附近，强化了锌矿的缺口格局。国产矿与进口矿TC逐阶下调，叠加近期外盘弹性更甚，沪伦比值走低，传导至国内部分冶炼厂陷入亏损境地，供应端的偏低估值提供支撑。其二，此前锌价涨势放缓至高位区间震荡，伴随着终端消费边际恢复，部分下游企业备库情绪改善，叠加五一假期临近刺激补库，社会库存开始出现拐点，亦为价格提供上行驱动。假期间，建议关注FOMC会议的进一步指引。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月30日上海0#锌锭现货价格报价23380.00元/吨，相较于期货主力价格（23515.00元/吨）贴水135.00元/吨。

　　4月26日沪锌期货库存录得127792.00吨，较上一交易日减少3955.00吨。

机构观点

　　南华期货：锌价格接受度提升，库存拐点出现

　　【产业表现】1、国产TC3250元/金属吨，周环比持平，进口TC35美元/金属吨，周环比下跌5美元/金属吨；锌精矿进口利润维持深度亏损，进口矿补充有限。2、锌冶炼利润-798元/吨，周环比下跌266元，TC下行压力下，冶炼利润近一步收缩。3、锌锭进口窗口深度关闭，沪伦比在7.9附近震荡，内弱外强格局预计短期延续。4、根据SMM数据，周一社库录得21.16万吨，较上周四去0.12万吨。 【核心逻辑及策略】前期短期拉升的高价抑制锌锭补库需求，锌价回调后，震荡偏强运行，下游对价格接受度有所提升，出现补库，交易所和社会库存出现去化，冶炼依然亏损，下方支撑偏强。策略建议，多单继续持有，逢回调做多为优。

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