从去年十月证监会调整优化融券相关制度 ：为了进一步加强融券业务逆周期调节，提高资本市场价格发现能力，证监会最近发布了调整优化融券相关制度的通知。此次调整优化的主要措施包括：将融券保证金比例从不低于百分之五十上调至百分之八十，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至百分之百，同时取消上市公司高管及核心员工参与战略配售的融券。这些措施有利于稳定资本市场、保护中小投资者的利益。 在融券端，将融券保证金比例从不低于百分之五十上调至百分之八十，可以有效地减少融券的资金量，减少市场做空的融券量，有利于提升资本市场的稳定性和信心。 在出借端，根据有关法规规定，可以对战略投资者配售股份出借予以调整为突出，取消了其他战略投资者参与上市初期的出借方式和比例。

在融券新规实施后，市场主要发生了以下几个方面的变化：

1、融券业务规模下降：新规要求暂停新增转融通证券出借规模，并审慎稳妥推进存量转融通证券出借规模逐步了结，确保相关业务平稳运行。这导致融券业务规模有所下降。
2、融券效率受限：新规将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，即融券交易将正式实施T+1交收制度。这一变化降低了融券效率，制约了机构在信息、工具运用方面的优势，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，有利于维护公开公平公正的市场秩序。
3、加强对限售股的监管：新规全面暂停限售股出借，禁止不正当套利，减少相关股东通过不正当方式做空套利等情况。这有助于加强对限售股的监管，维护市场公平性。
4、融券保证金比例上调：新规将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%。这一调整降低了融券类型的策略的整体杠杆，影响了资金的使用率和收益风险。
5、市场反应：新规实施后，市场呈现融券减少，融资稳步增加的态势。例如，A股融券余量和融券余额均出现了下降，而融资余额则有所上升。
6、券商响应：券商积极响应新规，通过发布公告、修改合同、签署承诺书等方式将新规要求告知投资者，并抓紧完善系统，加强业务管控。
7、监管态度：证监会表示将继续强化穿透式监管，压实证券公司责任，加强对客户交易行为和交易目的的穿透式管理，严禁参与违规或为违规提供便利，切实提高业务水平。同时，将强化监管执法，建立健全穿透式监管的工作机制，对违反新规的行为从严打击。

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