4月24日晚，日本东京外汇市场日元对美元汇率跌破1美元兑155日元水平，这是自1990年6月以来日元对美元汇率首次触及该水平。日本央行在26日举行的货币政策会议上决定，维持现行货币政策不变，将政策利率目标维持在0到0．1％之间。

　　本轮日元贬值实际始于2022年初。在新冠疫情期间进行了史无前例“大放水”的美联储，于2022年“急转弯”，开始激进加息以应对通货膨胀，给世界经济带来严重负面外溢效应，多种非美货币大幅贬值，多国央行被迫加息，但一向对美国亦步亦趋的日本央行却受制于国内通缩形势而坚持负利率政策。

　　随着日元和美元的息差迅速扩大，日元汇率一路暴跌。去年，日本央行换帅，被外界视为日本即将收紧货币政策的信号。今年3月，日本央行宣布结束持续8年的负利率政策，但仅仅将政策利率从负0．1％提高到0至0．1％区间，同时承诺继续保持宽松货币环境。由于紧缩程度不如市场预期，反而加剧日元贬值。

　　随着日元汇率跌至34年来新低，市场关注日本政府和央行是否会进行外汇干预。日本财务大臣铃木俊一和财务省财务官神田真人近期频繁发表控制日元贬值的言论。日前召开的日本、美国、韩国三国财长会议就近期日元和韩元对美元贬值表达关切。然而，由于当前美元需求强劲，市场普遍认为即使进行干预，日元升值的效果也可能比较有限。

　　点 评

　　日元贬值高度关联美联储激进加息，而日本民众随之钱包缩水、消费不振；虽然未来日元升值不可避免，但长期来看，日本经济萎缩的大趋势很难改变。

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