市场综述

　　 Market Overview

　　4月25日，

　　午盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现。集运指数涨超7%，氧化铝、纯碱涨超5%，锰硅涨超3%，沪锡、焦煤、国际铜涨超2%，沪铜、沪镍涨近2%；跌幅方面，棕榈油跌超2%，花生、苹果、生猪、红枣、烧碱跌超1%。

　　沪深300股指期货(IF)主力合约涨0.37%，上证50股指期货(IH)主力合约涨0.44%，中证500股指期货(IC)主力合约涨0.24%，中证1000股指期货(IM)主力合约涨0.54%。

　　品种观点

　　 Futures Review

　　期指板块Stock Index Futures IM：关注MA20日均线表现

　　 EC：争端再起，在MA5止跌反弹刷新高

　　黑色板块Black Products

　　螺纹：去库进程未改，表需回暖偏慢，阻力位谨慎

　　铁矿：节前谨慎乐观，多头逢高可做利润保护

　　锰硅：矿端扰动，供应叙事为主，关注高库存、弱需求问题

　　金属板块Non-ferrous Metal

　　沪铝/氧化铝：谨慎看涨

　　沪锌：宏观情绪走弱，锌价涨势放缓

　　碳酸锂：多空因素交织，维持震荡调整

　　农产品Agricultural Products

　　棕榈：震荡走低

　　豆二：高位震荡

　　苹果：技术下破，短空长多

　　白糖：进口窗口打开对盘面施压

　　能源化工Energy and Chemical Industry LPG：预计盘面维持震荡走势

　　烧碱：跌破收敛下沿，弱势依旧

　　玻璃：周度累库，基本面不佳，短期跟随纯碱波动

　　甲醇：弱势架构保持

　　 PX：供应回归，弱势震荡

　　纯碱：去库持续，逼空力量偏强

　　 PTA：期价跌破震荡下沿，架构转弱

　　市场动态

　　 Market News

　　国内宏观Domestic Macro Economy

　　中国央行：今日开展20亿元7天期逆回购操作，因今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现零投放零回笼。保险资管机构正通过另类投资来拓展投资新机会，优化资产负债匹配。在投资方向上，一些新兴产业正逐渐受到险资关注。业内人士表示，一方面，另类投资能够为实体经济提供长期、稳定的资金支持，满足其融资需求，是对金融支持实体经济的响应；另一方面，另类投资和保险资金的长久期较为匹配，能够满足保险资金长期配置的需要，也是险资获取超额收益的一大必然选择。

　　国际宏观International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为96%，降息25个基点的概率为4%。美联储到6月维持利率不变的概率为83.1%，累计降息25个基点的概率为16.4%，累计降息50个基点的概率为0.5%。美国总统拜登签署了一项对外援助法案，法案中包括向乌克兰提供超600亿美元的援助，以及向以色列提供约260亿美元的援助。此前该法案已获得参议院与众议院投票通过。另外，法案中还包括一项清算被扣押的俄罗斯资产并转交给乌克兰的内容。美国财政部拍卖700亿美元五年期国债，得标利率4.659%，投标倍数2.39(预发行交易利率为4.655%，上月投标倍数为2.41)。

　　刘玉龙：期货从业资格证号：F3053353/投资咨询资格证号：Z0014573

　　宋科磊：期货从业资格证号：F03090182/投资咨询资格证号：Z0016780

　　王珺杰：期货从业资格证书号F3076294/投资咨询资格证书号Z0018912

　　陈园园：期货从业资格证号：F3034979/投资咨询资格证号：Z0018911

　　郭艺娇：期货从业资格证号：F03111072/投资咨询资格证号：Z0018577

　　李斌：期货从业资格证号：F3082079/投资咨询资格证号：Z0018526

　　张凯：期货从业资格证号：F03090611/投资咨询资格证号：Z0019791

　　孙光亚：期货从业资格证号：F03126722/投资咨询资格证号：Z0020088

　　来源：东证期货