周三，锰硅主力合约2409低开高走，涨幅逼近6%。近期锰硅盘面表现强劲，锰硅2409自4月1日已上涨近1000点，从市场情况来看，锰矿端或有收缩，南非第四大锰矿商UMK于1月宣布锰矿山减产并降低矿石对外销售量，囿于气旋Megan影响，GEMCO码头受损，South32于3月暂停锰矿山运行。根据South32最新季报显示，其预计在2025年第一季度恢复码头运行及出口销售。受锰矿端收紧影响，锰硅现货价格大幅上行，资金多头情绪积极。此外，上游成本或有上移，近期焦炭市场两轮提涨落地，市场存三轮提涨预期，成本端或仍存边际利好。随着钢厂利润修复，钢厂压价意愿减弱、铁水产量上行，需求端有所改善。

　　综合来看，矿端趋紧、成本坚挺叠加需求抬升，预计锰硅短期偏强运行。但需要注意的是，四月钢招临近尾声，锰硅需求上行幅度有限，叠加锰硅库存压力仍存，上方空间或有限，关注5月硅锰合金招标及下游复产情况。

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