周三早盘，期货有色金属多品种来普遍回落！同花顺期货通数据显示，沪锡主力合约跌超4%，沪镍、沪铝跌幅均超1%，国际铜、沪铜均翻绿。

　　值得注意的是，锡价自周一触及286690元/吨后持续回落，昨日盘中跌幅一度逼近跌停，目前价格回落至255000元/吨下方，短期行情振幅超14%。

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　　市场分析指出，锡价阶段性涨幅过大，短期多头获利了结，集中性买盘施压或是锡价回落的主要因素。

　　自4月初以来，海外供需错配、LME库存低位以及佤邦锡矿复产时间不确定，沪锡价格一路震荡上扬，价格从227810元/吨持续拉升涨至286690元/吨，期间短期最大涨幅一度超26%。

　　不过从日线图上可以看出，锡价短期涨幅过大，伴随着成交量快速放大以及持仓量减少可以表明，多头获利盘了结，集中性的抛压对锡价构成极大的利空压制。

　　除此之外，供需基本面亦不支持锡价持续大涨。国泰君安期货分析指出，目前国内锡锭现货市场清淡，贴水逐渐扩大，一定程度上暗示了目前的现实供需面无法匹配280000元/吨以上的高价。还指出，半导体行业复苏带动的消费需求主要集中在海外，LME库存持续去化。而国内需求仍然疲软，社会库存和期货库存累积到历史高位，且下游订单并未出现明显好转，甚至锡价高企时对下游带来明显成本压力，采购意愿低迷。

　　此外，国泰君安期货分析还提到，供应端上，虽然缅甸佤邦锡矿复产无期，但3月中国锡矿进口却大幅回升，当月进口量23104吨，同比增长1.14%，环比增长30.67%。而国内冶炼厂暂未有缺矿的情况，整体生产平稳，日均产量维持在500吨上下的高位。由此看出，当前国内外基本面均无实际性改善，并不支持锡价持续大涨。

　　锡价后市行情展望

　　南华期货分析指出，锡价在此前的上涨已经脱离基本面，资金和宏观预期对锡价的影响较大。从资金面上看，沪锡持仓从8.96万手提高到9.88万手，上涨超过10%。在周二，沪锡持仓回落至8.5万手，回落明显。宏观预期方面，美联储官员再度发声，表示通胀非常顽固，叠加地缘政治风险，美联储降息时间或继续后退。与此同时，市场上也有投资机构预计，美联储今年预期的降息计划或难以落地，甚至不排除再度加息的可能性。从锡自身基本面，供给端暂时没有明显变化，中游库存依旧高企，下游需求同比增加，但是并不支持锡价如此上涨。本周，锡价或继续维持高波动率，价格走势难以预料。

　　金瑞期货分析提到，有色普遍下跌，锡价跌幅明显。前期基本面上的利多主要在海外，低库存支撑锡价，但近日LME库存有累库迹象，建议关注印尼恢复情况。其他利多仍是在预期层面，一是供应端有缅甸锡矿环比减量，国内冶炼有原料隐忧，当前维持正常生产。二是下游行业周期性回暖，期待未来国内大幅去库。预期层面兑现偏缓慢，叠加短期涨幅较大，锡价出现明显回调。考虑近期有色市场整体有所降温，短期回调或尚未结束，但中长期维持偏多看待。

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