隔夜沪铜7.8万下方低开，部分现货点价带动铜价盘中反弹；美国4月制造业初值降至49.9，提振降息预期，美股收高、贵金属收回盘中跌幅。同时，欧元区4月综合PMI创一年新高，服务业持续复苏，但制造业PMI初值严重下滑到45.6，整体欧美制造活动本月不及预期。国内昨日现铜78340元，贴水180元。供应端，倘若第一量子巴拿马铜矿全年关停，而不在大选过后的下半年重启，全球精矿增量预期可能跌至25万吨，年增速降至约1.5%，有低于去年精矿1.9%增速的风险。观望。

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