近期，国际黄金价格出现回调。期货方面，COMEX黄金期货价格4月22日跌幅超过3%，4月23日再度回落，跌幅超过1%。终端消费市场方面，中国证券报记者走访发现，受金价回调影响，不少黄金珠宝品牌推出了“五一”优惠活动，整体力度较大。

　　推出优惠活动

　　“目前已进入‘五一’优惠活动周期，每克优惠80元，工本费另算。除了首饰，金条、金摆件同步优惠。”中国黄金门店销售人员告诉中国证券报记者。

　　周大生门店销售人员告诉中国证券报记者，“五一”假期是重要的销售节点，婚庆用金达到小高峰。婚庆用金一般都会提前购买，所以公司提前推出了每克优惠100元的活动。

　　从销售量看，据多家门店介绍，销量整体较为可观。周大福门店销售人员告诉中国证券报记者，在此前黄金价格上涨过程中，按件出售的3D硬金产品以及钻石、珍珠、玉石类产品价格基本没有变动。出于替代效应，这些产品受到了消费者青睐。随着“五一”假期临近，这些产品的优惠活动也陆续推出。比如，购买称重类黄金饰品，钻石产品可以享受打8折的优惠。

　　世界黄金协会报告显示，3月上海黄金交易所（SGE）的黄金出库量为124吨，较2月略微减少3吨；但一季度上游实物黄金需求增至2019年以来最高水平，达522吨。世界黄金协会预计，黄金投资需求将持续走强。

　　业绩实现增长

　　从上市公司披露的2024年一季报、一季度业绩预告看，受金价上行等因素影响，黄金行业上市公司业绩表现不俗。

　　4月23日，银泰黄金披露2024年一季报。报告期内，公司实现营业收入约27.73亿元，同比增长26.52%；实现归属于上市公司股东的净利润约5.03亿元，同比增长69.73%。

　　公司此前预计，2024年一季度实现归属于上市公司股东的净利润4.8亿元至5.2亿元，同比增长61.94%至75.43%。报告期内，公司下属各矿山继续保持稳健经营，净利润同比上升主要得益于金银价格上涨和销量增加。

　　紫金矿业披露的2024年第一季度报告显示，报告期内公司实现营业收入747.77亿元，同比下降0.22%；实现归属于上市公司股东的净利润62.61亿元，同比增长15.05%。

　　紫金矿业表示，公司整体运营成本特别是海外项目运营成本环比下降明显，矿产金精矿和铜精矿单位销售成本环比下降幅度分别达14%和13%，叠加金铜价格持续上涨，公司毛利水平增厚显著。

　　湖南黄金、山东黄金等公司披露了2024年一季度业绩预告。得益于黄金价格上涨，相关上市公司业绩表现向好。

　　山东黄金预计，2024年一季度实现归属于上市公司股东的净利润6.5亿元至7.5亿元，同比增长48.11%至70.9%。对于业绩增长的原因，山东黄金表示，一季度黄金价格持续上行，同时并购银泰黄金对公司利润上涨起到了积极促进作用。

　　湖南黄金预计，2024年第一季度实现净利润1.5亿元至1.7亿元，同比增长40%至60%。对于业绩大幅增长的原因，公司称主要是产品价格上涨所致。

　　湖南黄金管理层在业绩说明会上表示，金价很难预测，出现涨跌波动很正常。湖南黄金不会因为现在黄金市场价格高，而采取采富矿、弃贫矿的做法，会按照探采规律有序推进矿山开采。企业实现高质量发展，首先应在降本增效和科技支撑上提升核心竞争力，持续推进国企改革向纵深发展，增强内生活力与发展动力。

　　把握需求变化

　　在此次黄金价格回调前，黄金价格出现了一轮明显上涨。

　　券商研报普遍认为，避险需求大增，使得黄金价格处于高位。此外，美国国债超量发行，美元真实购买力下降，全球央行储备中黄金占比从10%上行到20%至30%，黄金成为各国央行替代美元的重要资产。

　　对于黄金珠宝企业的发展机遇，华泰证券研报显示，国际金价处于高位，消费信心持续恢复，保值心理驱动黄金珠宝消费较快增长。复盘国外高端珠宝发展历程，在经济、文化、消费人群切换阶段，高端品牌要把握需求变化，立足自身定位，持续以产品、服务、品牌占领市场。我国黄金珠宝上市公司大部分定位大众市场，产品性价比高，可通过灵活的渠道与价格策略，持续提升市场份额。

　　国金证券表示，2024年第一季度，金价环比上涨，同时企业成本控制较为稳定，黄金板块上市公司业绩将得到较好兑现。

　　从上市公司表态看，普遍看好未来金价走势。银泰黄金表示，2024年，美联储降息、央行购金将成为黄金价格的重要支撑因素，预期金价将呈现震荡偏强态势。

　　紫金矿业表示，美联储货币政策大概率转向宽松，历史上看美联储降息周期中黄金总体表现强劲，但美联储降息的速度、幅度存在不确定性。

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