今日有色及贵金属大幅回调，锡更是跌幅居前。由于进入4月后的沪锡连续上行更多驱动因素在于宏观以及资金情绪，基本面方面并不支持大幅上涨。因此我们也一直提示顺势短多后这两日高位减仓。锡作为有色板块中波动幅度较大的品种涨势跌势都相对凶猛。从基本面来看，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比下降0.83个百分点，主因而云南某冶炼企业因临近交接日期，计划逐渐停产。1-2月锡矿进口数据大幅增长，主因缅甸依然有部分锡矿进口量，另外越南以及刚果金的锡矿进口量上涨。但缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。近期沪伦比持续收窄，进口盈利窗口持续关闭。需求方面，3月锡焊料企业开工率大幅回升，较2月份提升39.12个百分点，主要由于假日结束，企业恢复正常生产，预计4月份开工率将基本持平，整体保持稳定。4月第3周铅蓄电池企业开工周环比下降0.81个百分点，主因进入淡季市场需求下降以及成本升高。库存方面，上期所库存大幅上升，LME库存有所增加，smm社会库存周环比大幅上升。总体来说，伦锡强势带动沪锡上行，但国内交易所仓储问题好转利空盘面。目前供应端还较为充足，冶炼厂开工短期还维持正常，加之锡价升高后现货成交清淡，盘面存在一定压力，且锡锭库存较高。精锡加工费暂时企稳。目前外盘伦锡也开始回调，市场情绪转空，建议偏空思路对待，下方支撑位在230000-240000附近。

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