浙商证券发布研报称，据中国石油流通行业发展蓝皮书预计，2024年国际油价宽幅震荡，全年油价运行在70到85美元/桶。2024年初至今布伦特油价已累计上涨约13%，油价上升或将维持油气公司较高的资本开支意愿，油服设备需求景气持续。展望2024年，看好深海及非常规油气开发领域，且随着北美油气市场环保要求提高、旧设备更新周期临近，电驱压裂设备有望受益。

　　推荐标的：杰瑞股份(002353.SZ)、华通线缆(605196.SH)，看好中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)、海油发展(600968.SH)、石化机械(000852.SZ)、迪威尔(688377.SH)、博迈科(603727.SH)等。

　　浙商证券主要观点如下：

　　地缘政治冲突频发 国际油价宽幅震荡

　　根据《华夏时报》信息，当前供需格局支撑国际油价在80美元/桶的水平，地缘局势的影响是近日国际油价接近90美元/桶的主要原因，后续走势很大程度上取决于局部冲突情况。需求端：国际能源机构(IEA)和“欧佩克+”等上调了全球石油需求预期。供给端：“欧佩克+”将原油产量目标调整为4046万桶/日，并将减产措施延期至2024年底。地缘政治：俄与西方矛盾、中东问题、伊核谈判、中美关系都将引起油价波动。据中国石油流通行业发展蓝皮书预计，2024年国际油价宽幅震荡，全年油价运行在70到85美元/桶。

　　全球：油气资本开支稳健增长 看好深海及非常规油气开发机会

　　根据标普全球(S&PGlobal)《全球上游资本支出研究报告》预测，2023年全球上游勘探开发资本开支为5678亿美元，同比增长10.6%；2024年全球石油需求持续增加，油公司将持续加大油气开发力度，尤其是超深水油田开发和非常规油气开发，预计全球上游勘探开发资本支出约6079亿美元，同比增长5.7%，全球油田服务市场规模持续增长，据Spears&Associates预计2024年全球油田服务市场规模同比增加7.1%。

　　英国石油公司、壳牌披露2024年资本开支分别为160亿美元、220-250亿美元，较2023年略有减少，道达尔能源今年资本开支计划为170-180亿美元，较2023年(160-180亿美元)小幅增长。

　　国家能源安全驱动资本开支 油服设备需求有望维持高景气

　　根据中国石油集团经济技术研究院发布的《2023年油气行业发展报告》，国内持续加大勘探开发力度，油气勘探开发投资约3900亿元，同比增加10%。2024年，“三桶油”预计资本开支合计约增长9%。根据中国石油、中国石化、中国海油2023年年报，2024年预计资本支出分别为2580、1730、1250-1350亿元，分别同比增长6.0%、4.3%、23.8%(按中枢计算)，合计同比增长9.1%。

　　国内仍将强化化石能源安全兜底保障作用

　　2024年3月，国家能源局发布《2024年能源工作指导意见》，明确坚持把保障国家能源安全放在首位，原油产量稳定在2亿吨以上，天然气保持快速上产态势，强化化石能源安全兜底保障，深入研究实施油气中长期增储上产发展战略，加大油气勘探开发力度，推进老油田稳产，加快新区建产，强化“两深一非一稳”重点领域油气产能建设。浙商证券预计，国内油服市场保持向好态势，油服装备新增+替换需求持续。

　　风险提示

　　油价大跌风险；海外汇率波动；行业竞争加剧。

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