01. 焦煤主力合约：涨势未改

　　截至前一个交易日收盘，焦煤高位盘整，收小阴线。日k线整体震荡上行，近几个交易日高位整理。

　　策略建议：焦煤涨势未改，短期内建议多头思路为主。策略4月18日收盘首次推荐。

　　02. 铜主力合约：突破上行

　　截至前一个交易日收盘，铜跳空高开，冲高回落。日k线突破长期震荡区间上边界，打开上行空间。

　　策略建议：铜经过长达一年左右的时间横盘宽幅震荡，跳空高开突破震荡上边界，建议多头思路操作为主，注意上涨节奏。策略首次推荐3月14日收盘。

　　03. 沥青主力合约：弱势下行

　　截至前一个交易日收盘，沥青低开低走，收小阴线。日k线高位回落，连续收六根阴线。

　　策略建议：沥青横盘后选择向下突破，短期内建议空头思路操作为主。策略首次推荐4月18日收盘。

　　04. 白糖主力合约：拐头向下

　　截至前一个交易日收盘，白糖底部盘整，收小阳线。日k线近期高位回落，短均线拐头向下。

　　策略建议：白糖弱势下跌，短期内建议空头思路为主，关注下方6150附近支撑。策略4月16日收盘首次推荐。

　　05

　　跨品种套利：多豆油空棕榈09（新）

　　3月份至4月初，豆油下跌幅度大于棕油，导致油棕价格倒挂。从基本面分析，前期棕榈油价格上涨，是受厄尔尼诺天气影响，另外，马来西亚棕油出口强劲，库存大幅下降，提振其价格。

　　豆油和棕油互为替代，当棕榈油价格大幅高于豆油价格时，往往会限制其消费，而去选择更多的豆油消费，势必造成豆油库存下降，价格坚挺。

　　操作策略：多豆油空棕榈09，为跨品种套利策略，可适当关注。

　　06

　　跨期套利：空05多09玻璃

　　玻璃生产线开工条数保持高位，浮法玻璃日熔量保持高位，玻璃的高产量、高库存、高利润造成现货价格弱势运行。预计2024年二季度玻璃产量进一步恢复，新楼开工率低，玻璃需求放缓，对价格构成压力。远期受纯碱价格上涨，预期玻璃09合约生产成本将增加，期价走势偏强震荡。

　　操作策略：空05多09玻璃，为跨期套利策略，可进行关注。

　　07

　　跨品种套利：空玻璃多纯碱09

　　玻璃企业日熔量处于历史最高水平。据卓创资讯数据显示：截止本周四日溶17.65万吨，浮法玻璃周度产量处于五年高位至123万吨。截止3月17日企业库存为4444万重箱，本周暂无冷修计划。玻璃现货供应充足。

　　纯碱方面，据卓创资讯数据显示，截止3月28日全国纯碱库存总量维持84.6万吨，目前纯碱开工率87%。从中长期供给端来看，纯碱总体供应充足。短期来看，金山五期锅炉检修3日，南方检修3个月，中盐昆山今日检修15天，海天减量，后期仍有企业陆续检修，短期纯碱产量下滑，预计短期价格维持窄幅震荡的可能。

　　操作策略：空玻璃多纯碱09，为跨品种套利交易策略，该套利策略以短线交易为主。若差价回升上破-355取消关注。

　　08

　　跨品种套利：空豆油多豆粕09

　　南美大豆丰产，巴西大豆收割进度加快，美国大豆主产区目前的天气有利于即将开启的春播，令CBOT 大豆继续承压。近期国内大豆到港增加，国内大豆压榨量回升，加之清明节后豆油消费处于淡季，国内库存上升，未来豆油面临较大压力。豆粕方面，目前全国生猪存栏量维持高位，豆粕刚性需求仍在。

　　操作策略：空豆油多豆粕09，为跨品种套利策略，（该策略与下边空棕榈油多菜粕09，任选其一进行关注）。

　　09

　　跨品种套利：空棕榈油多菜粕09

　　全球最大的棕榈油进口国印度3月减少棕榈油的进口采购，限制棕榈油价格进一步走高。目前棕榈油主力合约已上探至长期技术图表箱体顶部区域，在持续经历1300点之后，预期多头获利回吐盘压力倍增，棕榈油继续向上难度加大，随时面临调整压力。菜粕方面，随着气温逐步转暖，淡水养殖对菜粕需求增加，菜粕相对坚挺。虽然未来面临新季菜籽上市压力，但前期菜粕总体是在大幅下跌后，下方支撑较强。

　　操作策略：空棕榈油多菜粕09，为跨品种套利策略，建议持续关注。

　　10

　　跨期套利：空05多09玉米

　　全球玉米供大于求，我国黑龙江气温回升，不利于东北农民手中玉米的长期储藏，由于年前惜售，进而年后集中抛压明显。从玉米所处的价位区间来看，目前期货盘面价格仍处于中高价区，整体来看，随着生猪存栏和母猪存栏降低后，饲料需求有所减少，5月价格将承压回落，相对于远期09合约而言，05合约短期价格压力越发明显。

　　操作策略：空05多09玉米，为跨期套利策略，建议持续关注。若差价上破-17取消关注。

　　11

　　跨期套利：空05多07生猪

　　一季度，生猪总体供应仍较充沛，加之冷冻猪肉库存量依旧偏高，市场总体供大于求。节后消费转淡，近月合约价格承压下行。远期合约随着生猪和母猪存栏量的持续下降，以及冷冻猪肉去库，预计远期价格较近月坚挺。

　　操作策略：空05多07生猪，为跨期套利策略，建议关注。若差价上破-1380取消关注。

　　12

　　跨品种套利：多热卷空螺纹05

　　上游铁矿石焦炭原料供应偏紧钢材成本支撑较强。由于钢厂出现亏损，炼钢产量下降，库存压力减轻；近年车船等制造业需求表现强劲，热卷总体需求稳定。螺纹钢方面，地产政策虽支撑价格高位企稳震荡，但总体受房地产影响，螺纹钢需求相较热卷总体仍可能偏弱，其库存继续回升，表需疲软。

　　操作策略：多热卷空螺纹05，为跨品种套利交易，建议可关注该套利的机会。该策略首推日为1月25日，当初价差为121，策略推出后二者差价走势与实际走势预期一致，建议关注。若下破212取消关注。

　　以上图片来源：博易大师，iFinD

　　作者：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）

　　审核：李 琦（投资咨询号：Z0017426）

　　作者：李 琦（投资咨询号：Z0017426）

　　审核：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）

　　报告制作日期：2024-04-22

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