编辑：宁证期货房俊
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（一）牌号及质量标准

锰硅和硅铁虽然牌号较多，但都有其非常主流的产品。

锰硅最主流产品为 FeMn68Si18（国标牌号，现货通常称为 6517 硅锰），主要要求锰含量≥ 65.0%、硅含量≥ 17.0%。

硅铁最主流产品为 PG FeSi72Al2.5（国标牌号，现货通常称为 72 硅铁），主要要求硅含量≥ 72.0%。

主流产品的产量占比均在 70% 以上，且都为各自期货合约的唯 一交割品。

（二）产业链构成

在生产上，锰硅和硅铁合金主要使用矿热炉作为生产设备。矿热 炉法反应的热量主要来源于电能，因此电费成本在大多数铁合金的生 产成本中占有较高比重，锰硅和硅铁合金都需要消耗大量电力，只是 在入炉原料上不同。

1、锰硅：

锰硅原料主要是锰矿、焦炭、硅石等，每吨产品耗电量约为 4000 度左右。其中，锰矿是锰硅合金中锰元素（Mn）的主要来源，焦炭在 锰硅生产中的作用主要用作还原剂。硅石则是锰硅合金硅元素（Si）的主要来源。

我国锰矿储量丰富，但主要是贫矿，富矿占比较小，锰矿仍主要 依赖进口。据自然资源部统计，截至 2019 年底我国已探明锰矿储量 达 19.2 亿吨，主要分布在广西、湖南、贵州、云南、重庆等地。

近年来我国在贵州发现了 4 个世界级超大型锰矿床：普觉超大型 锰矿床，2.03 亿吨；高地超大型锰矿床，1.61 亿吨（其中富锰矿 0.72 亿吨）；道坨超大型锰矿床，1.42 亿吨；桃子坪超大型锰矿床，1.06 亿吨，平均品位 19%-25%。我国贵州铜仁已查明的锰矿石资源储量 约 7.08 亿吨，居亚洲第一。但整体上在我国锰矿整体已探明储量中仍 是贫矿多，富矿少，平均品位在 20% 左右，远低于世界平均水平，且 矿石多高磷高铁高硅，因此我国锰矿主要依赖进口。

2、硅铁：

硅铁原料主要是硅石、兰炭等，每吨产品耗电量约为 8000 度左右。 硅铁是铁合金工业最早和最主要的产品之一，生产硅铁的主要原料是 硅石、兰炭和氧化铁皮等。其中，硅石是硅铁中硅元素（Si）的主要来源； 兰炭主要作为碳质还原剂将硅石中的硅元素还原出来；氧化铁皮主要 是作为含铁料来调节硅铁的成分尤其是铁元素的含量，此外还有促进 硅石中二氧化硅还原的作用。

由于生产设备相同，在二者利润相差巨大时，会存在相互转产的 现象。

在需求上，锰硅和硅铁都用于下游钢铁生产，但所制造的钢材种 类既有重合又有区别。例如生产每吨螺纹钢一般添加 20kg 锰硅和 4kg 硅铁，但热轧卷板由于对锰元素需求较少，因此只添加硅铁而基本不 添加锰硅合金。

（三）替代品

从理论上，硅铁和锰铁以及锰硅之间有一定替代性，其中硅铁是 钢铁生产常用的合金材料，而锰硅合金兼有硅铁和锰铁的性能。但在 实际运用上，由于占钢铁成本较小，且几者之间很少出现价格大幅背 离的情况，钢铁企业不会频繁改变合金配比，因此替代效应并不明显。 历史上在硅铁价格大幅上涨时曾出现过以碳化硅等其它含硅物来替代 硅铁的现象。

（四）存储和运输要求

二者都较易储存，对仓储设施要求较低，能遮风挡雨即可。硅铁存储期较短，一般半年到一年，锰硅存储期较长，两年以上。厂房仓 库适用于较长期存储的情况，贸易商短期中转也有露天堆存。在运输 上基本以汽车运输为主，每车约 30- 35 吨。