导语

　　据卓创资讯统计，2024年3月PE整体供应增加，销售存一定压力，某石化企业和样本贸易企业库存虽有下降，但依然维持高位，对现货市场难有支撑，然月内需求端有所好转，对价格上涨存有一定支撑。

　　价格：3月价格重心略高供需压力仍存

　　2024年3月份中国PE各品种价格呈镜像“N”型走势，价格重心略有上移，波动幅度在50-130元/吨不等。以华东市场价格为例，其中波动幅度最大的是LLDPE产品，截至3月底，LLDPE在价格在8190元/吨，从月初8200元/吨下跌至月中的8150元/吨，随后到下旬涨至8280元/吨，月内高低价差在130元/吨；其次是LDPE产品，月内高低价差在100元/吨；HDPE拉丝产品月内高低价差在50元/吨。月内受原油价格走强影响，成本端存有支撑，部分时间段线性期货较为强劲，现货价格跟随探涨，但终端需求整体表现一般，新增订单跟进缓慢，工厂对原料采购意向不高，多随采随用，难以对现货行情起到有力支撑。

　　库存：库存虽环比下降但基数依然较高

　　据卓创资讯数据监测，截至2024年3月底，中国某石化企业PE库存总量较去年同期增加1.1万吨，增幅在4.85%，样本贸易企业PE库存总量较去年同期增加4.47万吨，增幅在27.89%，库存水平较2023年同期相比均有增加，然较上月相比呈下降的趋势，从月内库存运行来看，中国某石化企业库存和样本贸易企业库存均呈逐渐下降的趋势，截至3月29日，库存较上月同期相比分别下降25.86%和9.07%。3月国内PE检修损失量有所增加，国产供应减少，加之月内正处于地膜需求旺季，工厂订单尚可，开工维持高位，多根据订单逢低采购，且石化企业采取降库策略，石化库存逐渐下降，但库存水平依然偏高，销售存一定压力，对现货市场难有较大支撑。

　　供应：开工负荷提升国产供应增加

　　2024年3月份PE开工负荷率在81.11%，较去年同期提升1.35个百分点，从整体来看，PE开工负荷有所提升，3月份开工负荷率较上月提升0.67个百分点。就目前统计来看，虽然月内PE检修损失量较上月增加，但部分石化企业装置提升负荷，从而使得PE整体开工负荷略有提升，加之3月份生产天数较上月多2天，因此PE国产量相应增加，环比增7.79%，同比增4.72%。进口方面，3月份PE进口到港略有增量，整体来看，PE整体货源供应较上月增加，销售存一定压力。

　　需求：开工提升按需采购

　　需求方面，2024年3月份处于地膜需求旺季，需求逐步跟进，工厂订单有所累积，开工高位运行，环比提升17个百分点，对原料市场存有支撑，但棚膜需求表现平平，订单寥寥，开工偏低运行；其余下游行业开工有所恢复，但多数负荷偏低，开工基本在42%-51%，且需求跟进缓慢，按单生产为主，原料采购谨慎。

　　预测：需求逐步转弱价格先涨后跌

　　总体来看，2024年3月份PE原料价格区间震荡主要受库存消化缓慢、供应增加及需求转暖等供需因素博弈影响。进口方面，4-5月份由于海外部分PE生产企业装置检修较为集中，且海运问题尚未解决，部分进口货到港延期，进口货源供应压力不大；国产方面，4-5月份国内石化PE检修装置依然较多，损失量增加，国产货源供应或将减少，预计未来两个月PE市场整体货源供应压力或有缓解。需求方面，地膜需求或延续至4月中旬，后期或逐渐转弱，且二季度进入传统需求淡季，其余下游行业订单或跟进不足，开工多维持低位，补仓意向谨慎，刚需采购为主。预计4-5月份PE市场或受供应支撑震荡小涨，后受需求制约回落。

　　文|杨静李雪菡

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