英国央行的“鹰派”货币政策制定者格林(Megan Greene)在美国超预期的CPI数据公布后表示，市场目前预计英国央行今年将比美联储更早开启首次降息，且降息幅度更大的预测显得过于激进，这位英国央行决策层官员辩称英国在晚些时候开始放松货币政策将会更好，表示英国的降息仍然“还有一段路要走”，英国通胀压力仍然比美国更具威胁性。

　　“在美国3月CPI意外强劲后，市场现在预期英国央行今年将比美联储更早降息，且降息幅度更大，”Greene在发表的一篇评论文章中写道。在题为“市场必须停止对比英国和美国货币政策”的文章中，格林写道，持续且粘性的通胀率对英国经济的威胁比对美国更大。她写道:“在我看来，英国央行的降息政策越晚执行可能对英国越有利。”

　　周三美国劳工统计局公布的最新数据显示，剔除食品和能源成本的核心消费者价格指数(即核心CPI)较2月份环比上涨0.4%，超出经济学家们普遍预期的0.3%;同比基准下，该指数(核心CPI)较上年同期增长3.8%，与上月持平，核心CPI已经连续三个月超出经济学普遍预期。以三个月的基准来看，过去三个月的核心CPI年化增长率为4.5%，为2023年5月份以来的最高水平。

　　 LSEG的数据显示，货币市场目前定价英国央行今年将降息大约56个基点，6月份首次降息的可能性高达52%，市场对于英国央行6月的降息押注力度远超对美联储降息的押注。美国超预期的3月CPI数据出炉之后，美联储6月降息概率甚至不足20%，并且货币市场押注美联储首次降息将在9月或者是11月，2024年美联储降息预期则跌至不到50个基点，甚至部分交易员押注美联储2024年不降息。

　　这位英国央行的政策制定者还表示，两国的劳动力供应差异也很明显，英国服务业通胀目前仍远高于美国。“英国的整体劳动力市场参与率尚未恢复到新冠疫情之前的乐观趋势。相反，美国的参与率水平超过了新冠疫情前的趋势。”

　　“更高的通胀预期已经转化为更高的薪酬增长，从某些指标来看，目前英国的薪酬增长在6-7%之间，而美国为4-5.5%。”格林补充表示，需要看到服务业通胀可持续地回归到与英国央行目标一致的水平，可能还需要薪资增速进一步放缓。

　　来自Pictet的首席市场策略师Luca Paolini表示:“英国央行可能是第一个宣布降息的主要央行。”他预计英国国债的表现将优于多数西方国家的国债表现。“鉴于我们在很大程度上仍处于温和的经济衰退之中，英国可能比其他地方，甚至比欧洲央行更需要降息。”

　　英国2月份通胀降幅超过预期，促使英国央行两位最鹰派的政策制定者放弃了加息倾向。但是不同于韧性强大的美国经济，英国经济仍然处于温和衰退阶段，当前的市场定价数据表明，英国央行降息将先于欧洲央行和美联储。

　　但是在一些分析人士看来，英国央行的官员们为了遏制英镑汇率下行以及抗击通胀粘性，可能不会早于美联储开启降息周期。

　　英国央行的货币政策委员会成员之一曼恩(Catherine Mann)的观点与格林基本一致，曼恩近日表示，金融市场正在为今年过多的降息定价，但是英国不太可能先于美联储采取行动。“英国的薪资动态比美国或欧元区的薪资动态更强、更持久，”曼恩表示。“潜在的服务业动态也比美国或欧元区更具粘性。因此，在此基础上，很难说英国央行会领先于其他两个地区，尤其是美国。”

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