螺纹、热卷

　　轻仓参与

　　上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货反弹遇阻。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3380元/吨，上海螺纹钢现货价格在3440-3500元/吨，上海热卷报价3790-3810元/吨。就短期需求来看，进入4月份以来，现货市场建筑钢材成交环比明显上升，这成为螺纹钢价格反弹的主要推动因素。不过，需要提醒的是，3月中旬现货市场成交也一度好转但只持续了3天时间，此后随着成交的转差，螺纹钢期货价格再创新低，故而，后期我们仍需密切跟踪现货成交状况的变化以及螺纹钢库存下降速度。考虑到房地产各项指标的下滑趋势，螺纹钢中期需求仍难言乐观。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势与螺纹钢保持一致。从技术面来看，螺纹钢期货短期内或将延续反弹，但反弹空间不宜高估。策略上，我们建议投资者参与短期反弹或中期等待反弹高点做空，注意仓位控制。

　　策略方面：建议投资者轻仓参与。

　　铁矿石

　　短期反弹

　　上一交易日，铁矿石期货延续反弹。PB粉港口现货报价在826元/吨，超特粉现货价格660元/吨。4月份以来，铁矿石期货累积了较为明显的反弹幅度，其核心利多因素就是钢厂复产逻辑：钢联的数据显示，今年铁水日产量一直处于225万吨以下，与去年全年的日均产量239万吨存在明显差距，故而高炉复产是确定的趋势，而高炉复产意味着原料需求的扩张，进而对铁矿石构成利多。后期，高炉复产力度是影响铁矿石价格的最关键因素。若高炉复产仍然缓慢，则铁矿石价格的反弹空间有限。从技术面来看，铁矿石期货有望构筑双底形态，走势转强。策略上，我们建议投资者前期多单可继续持有，但需注意仓位控制。

　　策略方面：建议投资者轻仓参与。

　　焦炭焦煤

　　轻仓参与

　　上一交易日，焦煤焦炭期货延续反弹。受需求不振及供应压力影响，焦炭现货价格出现连续第八轮下调。焦煤现货拍卖价也出现持续回调。总体来看，煤焦现货市场延续弱势。不过，期货盘面开始交易钢厂复产逻辑：钢联的数据显示，今年铁水日产量一直处于225万吨以下，与去年全年的日均产量239万吨存在明显差距，故而高炉复产是确定的趋势，而高炉复产意味着原料需求的扩张，这成为原料的核心利多因素。后期，高炉复产是否开启以及复产力度将成为关键影响因素。此外，仍需注意的是，突发因素对煤焦价格影响权重较高，建议投资者在参与煤焦期货时注意仓位管理。从技术面来看，焦煤焦炭期货短期内有望延续反弹。策略上，我们建议投资者参与短期反弹或中期等待反弹高点做空，注意仓位控制。

　　策略方面：建议投资者轻仓参与。