国内宏观：上周公布PMI数据。3月中国制造业PMI综合指数为50.8%，前值49.1%;建筑业PMI商务活动指数为56.2%，前值53.5%。服务业PMI商务活动指数为52.4%，前值51.0%。3月制造业明显改善，外需与内需均显著回升。3月建筑业季节性回升，服务业有所改善，需求均偏弱。从新订单指数来看，建筑业与服务业显著低于制造业，行业表现分化。考虑到海外库存周期触底回升，国内居民消费意愿缓步恢复，推动新一轮大规模设备更新和消费品以日换新等政策措施逐步落实，预计制造业需求改善有望持续。但是，房地产低迷以及地方化债对短期经济表现仍有制约。国内经济整体波浪式恢复，行业延续分化。 　　海外宏观：鲍威尔讲话中表示，今年前两个月的数据显示通胀的确比去年下半年的低水平要高，但认为通胀沿着时而颠簸的道路下降这一总体形势并没有明显变化，美联储有时间评估再降息。近期部分美联储官员发言淡化降息紧迫性。3月非农就业数据远超预期，但薪资增速维持稳定，非农就业人口增加30.3万人，预期21.4万人，1-2月就业人数增幅合计上调了2.2万人。3月劳动参与率录得62.7%（预期62.6%，前值62.5%）。从行业细分来看，新增非农就业拉动主要医疗保健、休闲和酒店业以及建筑业。薪资方面，3月美国的平均时薪环比增速0.3%（预期0.3%，前值由0.1%上修至0.2%），同比上涨4.1%（预期4.1%，前值4.3%）。美国2月职位空缺略有增加，分行业来看，主要反映了金融、州和地方政府职位的增加，信息、联邦政府和零售贸易领域的职位空缺下降。自主离职率连续第四个月为2.2%，近几个月来，该数据显著下降，表明美国人对自己在当前市场上找到其他工作或获得薪资更高的新工作的信心不足。美国3月制造业录得一年半来首次增长，服务业通胀回落。

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