钢铁市场政策有变，粗钢调控再起。今年以来，钢铁生产企业面临着较为明显的结构化供需矛盾，钢价大幅下行、亏损压力加大。2024年4月3日为贯彻落实党中央、国务院决策部署，持续巩固提升供给侧结构性改革成果，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、应急管理部、国家统计局会同有关方面将继续开展全国粗钢产量调控工作，坚持以节能降碳为重点，区分情况、有保有压、分类指导、扶优汰劣，推动钢铁产业结构调整优化，促进钢铁行业高质量发展。为配合做好产能产量调控工作，相关部门将联合开展全国钢铁冶炼企业装备基础信息摸底工作。看来在钢厂大面积亏损的情况下国家高层重新开始粗钢平控工作了，在具体落实之前先摸排查底，这个消息对市场有非常大的影响。在钢材市场低位情况下粗钢平控肯定对市场有一定支撑。

　　中国钢铁工业协会副秘书长、冶金工业标准信息研究院院长张龙强表示，今年的粗钢产量调控措施仍具有政策的连续性和稳定性，不再单纯要求粗钢产量同比下降，重心转移至产量“调控”；并首次提出扶优汰劣，以钢铁产业结构调整优化促进行业高质量发展。工信部原料工业司召集头部钢厂商讨解决钢铁行业困境，加之此次国家五部门将进行全国粗钢产量调控工作，钢材限产信号增强。在市场层面，调控粗钢产量旨在平抑供需矛盾，避免因产能过剩而导致钢厂大面积亏损，确保产业链供应链的安全稳定。品种结构化调整将成为钢企的主要“手段”，将呈现“建材减板材增”以及“普材减特钢增”的特征。在重视上述政策变化的同时，我们也应该看到，目前粗钢平控的政策落地还需时日，而近期钢厂盈利率有所好转，前期停产检修钢厂复产或逐步增多。据Mysteel调研，截止4月3日，247家钢企盈利率为33.33%，环比增4.76个百分点，连续3周回升。下游需求表现不佳，独立电炉产量或持续受到压制。市场对螺纹近月(近月合约对标现货)的定位或是略高于独立电炉谷电生产成本，参考富宝资讯华东地区独立电炉生产成本，螺纹谷电、平电平均生产成本分别为3395、3561元/吨，预计短期这个区间对螺纹仍然具有一定制约作用。螺纹合约或处于此区间震荡运行。

　　总体上看螺纹期货近日走势开始转强，前期下跌走势可能转入低位区间震荡偏强的走势阶段，市场以此来等待粗钢调控的政策落地情况。而一旦钢厂盈利改善那么对铁矿石焦煤焦炭等原材料价格也有提升作用，后期一旦粗钢调控政策落地不排除出现原材料与钢材同步上涨的行情，但在调控政策没有落地之前市场上涨到电弧炉峰电成本之上螺纹产量可能出现回升，对市场又构成压力。

　　策略

　　操作上暂时以低位震荡偏强走势看待，下探时逢低做多。

　　银

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　　1

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　　风险提示

　　点