1、伦敦现货黄金再创历史新高，较上周上涨4.3%至2329.57美元/盎司；现货白银大幅拉升，较上周上涨9.98%至27.462美元/盎司。本周全球主要的黄金ETF持仓较上周增仓1.38吨至2557.12吨，上周统计减仓5.36吨；全球主要的白银ETF持仓较上周增仓510.11吨至22643.48吨，上周统计减仓56.99吨。截止4月2日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上次（26号）统计减仓3597张至500045张；非商业持仓净多数据增仓7956张至207250张；Comex库存，截止4月5日黄金库存周度增加3.89吨至552.98吨；白银库存增加55.28吨至9004.92吨。 　　2、数据方面，美国劳工部数据显示，3月非农就业人数增加30.3万人，远高于市场预期的20万左右；失业率为3.8%，符合预期，比上月下降0.1个百分点。美国3月ISM制造业指数超预期回升至50.3，自2022年9月以来首次重上50.00，重新站上扩张区间。经济的韧性和强劲的劳动力市场佐证了美联储不急于降息的观点。近期美联储官员，特别是鲍威尔讲话，均重申对于降息谨慎的观点。但从实际效果来看，市场明显淡化了美联储的这种警告，黄金仍加快了上涨步伐，这也说明市场已极为乐观。 　　3、近期在美股、BTC等风险资产有所回调后，黄金仍呈现快速上涨态势，这也让我们重新去审视黄金主推因素，一是我们此前多次提到的美联储加息转降息周期的确定性，市场担心一旦开启降息通道，美CPI可能复制上世纪70年代大通胀走势；二是，近期地缘政治局面反复多变，市场赋予了黄金更强的避险属性。从这两个角度去看黄金，黄金作为多头配置的意义是更加明确的。但黄金市场表现已有所过热，是否会出现多头获利了结而引发高位调整的需求，这种情况不容忽视，注意操作节奏。最后，金银比逐渐被市场关注，若市场仍看好黄金，资金可能分流转向白银，特别是从基本面来看，白银受益于光伏的快速发展，世界白银协会预期2024年白银仍将有一定供求缺口，所以当黄金不断创出新高，必然会带动白银的看涨情绪，当前白银已突破震荡区间上沿，确定性要比黄金更大一些。

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