行情表现

日内消息

　　1、3月25日大豆日报：暴涨暴跌的行情不利于现货交易

　　据中国饲料在线，美豆5月1190，5月装船巴西豆理论成本3922，按三级油8050元估豆粕理论参考价3270，估计今沿海豆粕现货均价3550，5月油粕比2.41。这几天豆粕期货市场表现暴涨暴跌，现货市场亦如此，加重了现货市场操作的难度。消息的趋同，资金的力量，很容易在某一阶段形成超买或是超卖，我们更多从豆类内外期现货价格跟踪系统中体会各指标的变化情形评估市场在某些指标出现的扭曲，从而去理解市场。

　　2、预计3月份国内大豆压榨量约660万吨，4月份国内豆粕价格将由强转弱

　　据国家粮油信息中心，上周油厂大豆压榨量有所回落，主要是部分油厂检修或缺豆停机，监测显示，3月22日一周，国内大豆压榨量153万吨，低于此前预期的160万吨，较前一周下降11万吨，与上年同期及过去三年均值持平。3月份1—22日国内主要油厂大豆压榨量500万吨，预计本周油厂开机率回升的动力不足，压榨量约160万吨。在进口大豆到港减少的情况下，预计3月份国内大豆总压榨量在660万吨左右。因进口大豆到港减少，部分油厂缺豆停机，3月份国内豆粕价格出现较大涨幅。4月份中下旬随着进口大豆到港增多，油厂开机率将回升，届时国内豆粕供给将转向宽松，价格或由强转弱。

品种基本面

　　3月25日大豆港口库存录得749.73万吨，较上一交易日减少11.28万吨。

机构观点

　　国投安信期货：资金博弈加剧，大豆单边价格短期波动较大

　　CFTC管理基金净空单持续减仓操作，最新报告显示截止3月19日持仓量-14.8万手。连盘豆粕价格跟随美豆走弱，5/9价差跟随下跌。国内豆粕现货市场情随着单边价格下跌而转弱，报价维持但是成交量下降，华北地区成交280基差左右。华东市场价格全国较低水平，成交在170左右。近期国内外非基本面消息偏多，资金博弈加剧，单边价格短期波动较大。关注美国农业部面积报告发布对单边价格的进一步影响。

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