从国庆之后，股市一直在涨，连续突破3200、3300等重要关口，昨日再接再厉冲上3400。虽然众多券商和私募都狂热看涨，但经历过过去一年的牛熊市的投资者并没有失去理智，都在猜测回调什么时候到来。昨天上午公布我国三季度GDP增速，在中外的一片质疑声中，我们的经济增速终于降到7%以下。6.9%的GDP增速拉开了本轮回调的序幕。

我们曾说过现在股市上涨的动力不足，主要原因有两点：1、市场信心和人气不足；2、中国经济在进一步探底，并没有回升迹象。国庆之后，股市连续上涨，不断突破了底部震荡的箱体，成交量不断放大，而且融资融券余额也在不断上升，这都表示市场信心在恢复，人气在增加。股市上涨动力不足的第一个原因正在快速消失。至于第二个原因，中国九月PMI回升0.1%，经济又回升迹象，但并不明显，接下来要继续关注十月经济情况。如果10月开始，经济数据继续回升，那么阻碍股市上涨的第二个原因也将消失，我们将迎来一段长周期的牛市。

从目前的情况来看，本轮回调实属正常，而且非常温和。因为昨天的量能缩小很少，指数下跌很少，跌停个股也很少。预计此轮回调的强度不大，预计回调至3250附近。

在目前市场信心恢复，货币政策非常宽松的情况下，我对未来的股市还是比较乐观，但需要进一步的经济数据支撑。

今日消息面：

1、经济数据：

中国三季度GDP同比增6.9%，预期6.8%，前值7.0%。

中国9月调查失业率为5.2%，较8月的5.1%小幅上升。

中国9月规模以上工业增加值同比增5.7%，预期6.0%，前值6.1%。

中国9月财政收入同比增长9.4%，至9.10892万亿元。

2、股市数据：

两市融资余额已连续7个交易日净流入，再次逼近万亿元。两市单日融资买入规模从300亿元低谷恢复到逾千亿元水平。

10月前两周，投资者账户资产规模环比开始由负转正，大户和超级大户资金入市更加明显。

9月末中国公募基金管理资产环比略增至6.69万亿元。

截至10月19日，国家队重仓个股达36只。其中，不少个股更是扎堆进驻，累计持股流通股比例超过5%以上的重仓股共计10只。

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