4月锂电排产强势上涨

行业拐点或在二季度

高工锂电市场调研显示，在3月电池、正极排产同环比恢复明显且超过1月水平的基础上，4月锂电整体排产环比微增10%左右。其中，上游碳酸锂排产增速抢跑，头部企业单月排产增速接近70%。

受益于产能阶段性出清，及下游需求超预期，锂电排产增速大涨。

目前，锂电供需阶段性修复。供给层面，年初海外锂矿供给主动收缩，同时下调24年精矿出货预期，锂盐方面，2月停产及设备检修影响开工计划；需求层面，各大新能源车企发布了3月超预期的销量数据，问界、比亚迪、理想、零跑、上汽等多家数据亮眼，加上重磅车型上新及4月北京车展催化，下游需求预期转暖。

需求超预期是碳酸锂价格及产业链补库的主要驱动。目前，锂电产业链产能过剩，大部分企业已陷入亏损，规划的新增产能或将延后投放，供需共振下，锂电行业有望迎来补库行情（2023年电池、正极等相关资本开支已在历史低位）。

展望后市，行业产能出清已看见一系列积极信号，随着锂价底部确认、新能源车需求超预期及盈利周期反转，拐点或于二季度显现。长期而言，锂矿仍是电动车/储能等新能量领域的优质战略之一，行业高成长并未改变，板块具备中期走强潜力。
具体到A股市场，旺季催化锂电行业补库积极性提升，能源金属板块迎估值修复契机，龙头企业率先受益。结构层面，锂、钴比较而言，由于钴矿供给增量有限，供需格局相对锂而言更好，尤其是2024年后新增产能有限，供应短缺或加剧，相关概念估值修复弹性或更大。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：寒锐钴业、华友钴业、西藏矿业、盛屯矿业等。

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