日内铝价重心上移，主力05合约价格周二开盘价19760，收盘价19810。国外方面，美强欧弱的经济形势延续，美元指数高位震荡；国内方面持续出台利好信息提振市场信心，央行行长表示未来仍有充足的政策空间和丰富的工具储备，北京放松购房限制政策，国务院表示大力推进降低企业生产经营成本；国内周一公布的3月财新制造业PMI维持在荣枯线以上，且超预期，国内投资市场氛围偏强。消息方面，地缘政治延续。产业消息方面，云南地区部分电解铝已经开始启槽复产，预计第一批复产涉及的50多万吨电解铝将在4月底左右完成启槽工作，其余剩余产能复产或因区域内干旱水电供应不足暂且搁置，贵州安顺铝业暂未听闻确切复产消息，3月份国内电解铝日均产量环比持稳，预计3月份国内电解铝月度产量356万吨，同比增加4%左右。库存方面，最新社库为90.2万吨，较上周四去库0.8万吨，从绝对值来看仍处于历史同期相对低位，就累库速度来看，速度明显减缓，预计临近本次累库终点。现货成交一般，价格较上一日上涨50元/吨，现货贴水较前日维扩大。短期内，宏观面内外利多持续，基本面累库周期或将结束，累库速度有所减缓，而库存绝对值仍处于历史同期相对低位，加之下游需求边际改善，给予沪铝较大支撑；但同时现货持续贴水且成扩大之势，预计会对盘面形成一定压力；近期黄金大幅上涨，一定程度上带动有色金属盘面价格偏强运行。简言之，预计沪铝主力05合约高位震荡，建议持续关注下游经济复苏进度及云南电解铝复产进度。

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