导语

　　3月份因看涨情绪，二次育肥及仔猪育肥热度渐起，养殖端出栏量减少，白条猪肉供应减少，支撑价格止跌反弹。4月份预计看涨情绪仍或不减，叠加理论出栏量减少，白条供应仍或小幅减少，继续支撑价格偏强运行。

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　　白条猪肉价格3月开启上涨模式

　　春节过后，白条猪肉价格持续下滑，但3月过后一反跌势，白条价格震荡上行。根据卓创资讯数据监测，截止到3月27日，全国瘦肉型白条猪肉价格为19.66元/公斤，环比昨日上涨0.10元/公斤，较月初上涨9.04%，同比上涨4.26%。根据生猪及白条猪肉季节性变动来看，3月份多数时间为价格低点，价格多呈现下探走势，而今年3月份价格震荡上涨主要是一致性预期看跌预期转化成实际操作后的看涨预期。

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　　白条供应端减少支撑价格上行

　　前期业者一致性看跌预期兑现，养殖端则开启二次育肥、仔猪育肥等操作。通过卓创资讯统计生猪出栏体重和收购体重可以看出，3月份整体出栏体重持续增加，带动收购体重被迫增加，截止到3月21日，生猪出栏体重为123.70公斤，较2月底增幅1.34%；收购体重为122.49公斤，较2月底增幅0.82%，收购均重增幅小于出栏。这主要是因为肥标价差(肥猪价格-标猪价格)拉大，养殖端压栏增重情绪升温，部分中猪走二次育肥渠道，这一操作截留部分可出栏适重猪源，屠宰企业收购难度增大，屠宰量下滑。截止到3月27日，全国重点样本企业日度屠宰量为15.18万头，同比下滑21.13%，白条供应随之减少，叠加屠宰端为减少亏损，多跟随原料成本抬升，甚至部分时间挺价销售，带动价格上涨。

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　　4月白条猪肉价格仍或继续偏强

　　从供应端来看，根据前移10个月能繁母猪存栏量推算，4月份理论生猪出栏量或环比缩减0.94%；另外，从情绪端来看，4月份仍或存在二次育肥行为，因此屠宰端屠宰量或难有明显涨幅，白条供应或小幅减少。从需求端来看，4月份天气逐渐回暖，终端需求或恢复力度有限，另外屠宰企业目前主动入库较为谨慎，冻品库容率仍无明显上涨趋势，因此需求端或对猪肉价格无明显支撑力度。

　　综上所述，3月份因养殖端因情绪支撑出栏量减少，支撑价格震荡上涨，4月份养殖端仍或延续看涨情绪，实际生猪出栏量或减少，白条供应随之减少，支撑价格继续偏强运行。