国际地缘政治冲突加剧、美联储降息预期转“鸽”以及美国通胀数据有所降温，是本轮贵金属价格强势上涨的主要动力。

　　首先是地缘政治风险加剧。上周以色列认为加沙停火协议谈判已陷入僵局并召回谈判代表，俄罗斯遭受恐怖袭击后显著加强对乌克兰的攻击，地缘风险有加剧之势，推升市场的避险情绪。

　　其次是美联储政策预期偏“鸽”。美联储3月议息会议明显偏“鸽”，美联储确认了年内预计降息三次，并且将会开始减少缩表，对贵金属市场形成利好。同时，近期美联储隔夜逆回购金额明显回落，释放了额外的流动性，金融条件边际宽松，对流动性敏感资产形成利好。

　　最后是美国通胀数据表现降温。上周公布的美国PCE数据总体符合预期，美联储关注的通胀指标有所降温。在美联储步入实质性降息周期的预期下，拥有较强金融属性的黄金先于其他大宗商品走出较强的价格表现。

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