新一轮油价调整窗口在4月1日24时开启。国家发改委4月1日发布通知称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2024年4月1日24时起，国内汽、柴油价格(标准品，下同)每吨分别提高200元、190元。

　　此次油价调整是2024年第七次，也是年内第四次油价上调。根据多家机构测算，本轮油价上调落实后，92号汽油将上调0.16元/升，95号汽油将上调0.17元/升，0号柴油将上调0.16元/升。

　　加满一箱油将多花约8元

　　据隆众资讯测算，以油箱容量50升的普通私家车计算，本次调价落地后，车主加满一箱油将多花8元左右。物流运输行业方面，以满载50吨的大型物流运输车辆为例，平均每行驶一百公里，燃油费用增加6.4元左右。本次调价对于私家车主和物流企业来说成本有所增加。

　　金联创成品油高级分析师王延婷表示，本轮计价周期内，国际原油价格走势震荡，但整体均价依然上涨。具体来看，供应方面，俄乌双方加大了对彼此能源设施的袭击力度。俄乌能源供应的不确定性刺激油价上行。

　　此前，乌克兰国家通讯社3月16日引述消息人士的话报道称，乌克兰国家安全局针对俄罗斯炼油厂的袭击是有效的。当地时间3月29日，乌克兰官员称，当天凌晨，俄军对乌克兰燃料和能源部门基础设施发动大规模打击。俄军用导弹和无人机袭击该国10个地区，导致多处能源基础设施、私人住宅等受损。

　　“经济方面，美国上调2023年四季度经济增速，在一定程度上缓解了投资者对经济环境的担忧情绪，对油价形成支撑。尽管联合国通过巴以冲突停火决议，美国原油及汽油库存增加等消息导致油价下跌，但下跌幅度相对有限。本周期内原油均价整体走高。”王延婷表示。

　　美国商务部3月28日公布的最终修正数据显示，2023年第四季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长3.4%，较此前公布的修正数据上调了0.2个百分点。

　　下一轮成品油调价窗口开启时间为4月16日24时。卓创资讯成品油分析师王芦青表示，一方面，美国逐步进入夏季需求高峰前期，单周石油库存变动较大，去库延续性不强；另一方面，美联储暂停3月降息，降息或在6月出现，市场也基本消化该消息，对国际油价影响有限。因此，多空因素交织下，国际油价或保持震荡走势。

　　隆众资讯分析师李彦认为，“欧佩克+”减产将在第二季度继续推进，俄罗斯表示计划加大减产力度；此外，地缘局势的不稳定性仍未消除，局部需求有望继续回暖。目前基本面利好仍占据上风，预计下一轮成品油调价上调的概率较大。

　　国际油价持续攀升

　　2月以来，国际油价持续攀升。截至记者发稿，WTI原油期货报83美元/桶，布伦特原油期货报86.85美元/桶。

　　业内人士称，随着地缘局势的突发因素频频出现，原油市场的“地缘溢价”再度回归，加上“欧佩克+”推进减产，年初以来市场上关于油价的悲观看法正逐步消散。

　　俄乌双方互相袭击能源设施，对油价形成较强的刺激效应。环球时报援引英国《金融时报》3月22日报道称，三名知情人士透露，美国正敦促乌克兰停止对俄罗斯能源基础设施的袭击，并警告称，无人机袭击可能推高全球油价，并引发俄罗斯的报复行动。

　　值得注意的是，一些第三方调研数据表明，“欧佩克+”减产执行情况略不及预期。

　　标普全球最新调查结果显示，“欧佩克+”2月原油总产量与1月相比变化不大，仍高于“欧佩克+”宣布额外自愿减产时承诺的总产量配额，即2月再次未能实现减产目标。数据显示，“欧佩克+”2月原油总产量为4121万桶/日，比总产量配额高17.5万桶/日。

　　据外媒报道，俄罗斯副总理诺瓦克3月29日表示，俄罗斯已决定在第二季度进一步削减石油产量，以便与其他“欧佩克+”成员国平均分摊减产。俄罗斯石油生产商将根据其产量份额在第二季度减少石油产量。

　　宏观政策方面，美国联邦储备委员会3月20日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。预计今年内美联储或实施三次降息。这是美联储自去年9月以来连续第五次维持利率不变。

　　根据经济前景预期，19名联邦公开市场委员会成员中有9人认为，年内联邦基金利率水平或降至4.5%至4.75%。这意味着，以每次降息25个基点的速度计算，美联储今年或实施三次降息，与去年12月预测相同。

　　美联储主席鲍威尔在会后举行的新闻发布会上表示，目前美联储尚未在出炉的各项数据中获得可以开始降息的信心，通胀和经济前景均不确定。在合适的情况下，美联储会在更长时间内将联邦基金利率目标区间维持在目前水平。

　　美国商务部3月29日公布的数据显示，今年2月美国个人消费支出(PCE)价格指数环比上涨0.3%，涨幅较前一个月的0.4%有所放缓。2月PCE价格指数同比上涨2.5%，涨幅略高于前一个月的2.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心PCE价格指数环比上涨0.3%，涨幅低于1月的0.5%；同比上涨2.8%，同样低于1月的2.9%。

　　基于上述美国经济和通胀相关数据，分析人士普遍认为，美国通货膨胀率仍走在整体下降的道路上，但仍需放平心态看待美联储降息前景。

　　民生证券认为，未来油价下跌空间有限，且存在继续向上的动力和弹性；在旺季到来之前，其上涨动力比下跌力量更强。下半年，随着美国降息落地，加上石油消费旺季到来，油价有望突破去年高点。