季度转换之际，国际金价短期面临双向风险，但中长期涨势或不改。国际金价在第一季度取得了非凡成就，全球央行购金、地缘冲突、美国大选及降息预期等因素推动了本轮涨势。考虑连续两个季度国际金价已经上涨了17%，很大程度上已经反映了美联储年底前降息3次的预期，如果通胀继续走强，美联储会因为物价压力而推迟行动，其政策预期转向强硬，则国际金价势必陷入动荡。且自2021年第四季度以来，国际金价保持两季度阳线两季度阴线的规律性，季度线、月线、周线均冲破布林带上轨，预计第二季度将会出现冲高回落走势。另一方面，央行购金、地缘局势升级等因素，或美联储采取更为鸽派的姿态，则可能继续支撑国际金价走强，其回撤短暂，幅度或有限。

　　从持仓数据看，尚未出现多头大幅出逃的迹象，金价仍有望继续冲高。但值月度、季度转换之际，出现短期回撤或不可避免，但中长期涨势不改。

　　本周美联储官员将密集发声，如果发表鹰派言论压制降息预期，国际金价或出现冲高回落走势。另外，非农数据和失业率再度登场。

　　从技术上看，国际金价突破2230美元/盎司的压力，短期阻力位于2242美元~2252美元/盎司区域，关键阻力位于2286美元~2310美元/盎司区域。支撑方面，关注2220美元~2200美元/盎司区域支撑，关键支撑上移至2195美元~2187美元/盎司区域，破位或将引发回撤。

　　中长期看，国际金价的新一轮上涨或已展开，未来有望冲击2300美元~2500美元/盎司区域，远期看向3000美元/盎司关口。

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