3月很多品种的下跌非常的流畅，比如我们经常推荐的螺纹等黑色系，与螺纹联系紧密的玻璃（最大的需求端都是房地产），这种迅猛的下跌是由需求端疲软的现实，和强刺激政策预期的落空所导致的，这些逻辑我们在此前的推文中有详细的讲解。如果不懂的朋友可以自行翻阅。

接触期货市场久了后，我们会发现，大部分人不太适应单边市场，不管是单边的上涨，还是单边的下跌。因为人性的弱点总是从内心深处提醒着我们“跌多了，该涨了吧，涨多了，该跌了吧”，如果拉长时间周期看，很多商品期货的价格变化最终都是一个轮回，不管过程是疯狂的涨还是非理性的跌，最终都会回归到一个理性的价格。如果你的保证金足够大，有源源不断的后援资金，通过合约的轮换，最终都能扛回来。但是我们大多数人，甚至是所谓的主力资金，拥有的保证金都是有限的，往往是在价格没有轮回前，就爆仓出局了。

“涨多了就跌，跌多了就涨”在震荡的市场当中是非常适用的。但是大部分商品趋势震荡的时期不多，其实这也很好理解。震荡的时期多半是供需矛盾不突出，没有明显的驱动因素，由于市场经济的作用，商品不会长期保持供需平衡，总会有新的供应出现或者退出，或者会有需求端的新增或者减少，从而很快结束供需角力，出现新的矛盾。矛盾的出现就会推动相关的商品出现极端行情，极端的上涨，或者极端的跌。

极端行情的出现还与市场的本质有关，市场的参与者天生就是非理性的。人性天生就会放大恐惧与贪婪，从而推动期货的价格在供需矛盾出现后上演非理性的行情。也就是说我们参与这个市场，一定不能以理性的心态对待供需矛盾突出后的市场，要抛弃怕涨怕跌的担忧。只要推动这波行情的供需矛盾没有改变，也没有出现新的影响因素，那么趋势就有很大的可能将持续，价格虽然看起来很高了，但是还会更高。比如黄金期货，最近不论是国际黄金期货还是国内黄金期货都在不断地创新高，黄金的上涨原因有很多，容易理解的一条是“美联储下半年必然会降息”，当然也有战争一直存在有关。美联储降息的影响会持续到美联储正式降息，这也就意味着黄金期货的上涨有很大的概率会持续到美联储正式降息。（这些逻辑我们在3月22日《买黄金的大妈赚疯了！期市还做多吗？》，3月7日《金价又创历史新高，还能买吗？》有相关的说明），现在我们还是不建议大家去做空黄金期货，不要用理性的心态去拷问黄金价格怎么会一直涨。推动黄金价格上涨的供需矛盾是货币供应量的增加与贵金属的稀缺，只要这个供需矛盾存在，那么行情就很大的概率会持续。

螺纹为代表的黑色系是我们本月持续推送看空观点的品种之一。黑色系的下跌也是很多朋友伤心的事情，因为不少人早就进场做多螺纹了。螺纹的需求弱，是有目共睹的，房地产销售数据，开工数据，竣工数据持续走低，虽然高层不断地推出房地产市场的利好，比如取消购买限制什么的。很多人忍不住做多螺纹，也是被这些利好给骗了。房地产的下行已经是无法扭转的事实，也就是说这些利好无法改变螺纹钢的供需矛盾，这个矛盾是供过于求。这个矛盾无法改变，这个行情就难以改变。螺纹的供需建立新的平衡，需要通过产能的出清才能实现。虽然螺纹05合约又将达到此前的多次下跌周期的支撑3380点，但是这次能否止跌企稳，依旧很难，因为没有出现改变预期的事件，前几年螺纹能在3380附近止跌企稳，是刚好出现了扭转供需矛盾的政策与事件（具体逻辑可以参考《神预测！螺纹下跌完美符合预期，反弹将现？》）。螺纹什么时候能做多呢？这应该是很多人都关心的问题，就看足够改变供需矛盾的政策或者事件什么时候出现。目前还是要以看空的思维对待，虽然目前看起来很低了。

螺纹的供需矛盾改变，可以是出现了需求端的新预期，强刺激经济政策，也可以是供应端出现急速的减量，比如大型钢厂集中减产，或者煤炭或者铁矿的供应出现减量（大型安全事故等等）。这些目前都没有出现。

今天讲螺纹和黄金这两个走势极端相反的品种，是想说明一个道理，做期货不能怕高，也不能怕低。虽然商品价格最终都是一个轮回，但是普通人是无法等到这个轮回的到来，在一轮供需矛盾驱动的非理性行情中，我们应该谨慎地去拥抱泡沫，而不是想用一己之力去捅穿他。

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