上周原糖处于震荡区上沿盘整，但受助于5/5合约原白价差支撑，欲有突破前高趋势。 　　宏观面因美国经济稳健扩张，支撑美元指数强劲，市场预计美联储降息延迟至第三季度，巴西雷亚尔走低，但并不影响巴西糖出口。周度船报显示巴西食糖出口顺畅，环比上期增加60万吨左右，预计23/24年度4-3月巴西食糖出口有望接近3600万吨左右，创历史新高。亚太和北非白糖需求带动，印度和中东转口加工贸易增加，近期白糖大幅溢价于原糖，近月原白价差触及160美元/吨，支撑原糖走强。南北半球交替，巴西中南部局部地区已率先开榨，原糖高位促使生产商继续青睐于产糖，关注二季度巴西中南部天气变化和伦白糖5月合约临近交割节点对市场影响。 　　国内现货市场交投一般，集团保持顺价销售，南宁报价6700元/吨，比上周涨70元/吨；昆明报价6495元/吨，比上周跌15元/吨；销区报价6930-7030元/吨，比上周跌20-50元/吨。节后以来市场中下游库存偏低，糖源相对集中于糖企，随着3月中下旬贸易商补库，南方蔗糖集团销售放量，市场对3月销售数据乐观，机构预估广西3月销糖50万吨，接近上年同期。期现共振，基差收复，呈现弱势态势。临近2405合约进入交割月，现货持续高位，仓单注册缓慢，警惕投机资金异常增仓，造成盘面行情异动，关注资金持仓变化和下周现货销售交投情况。建议节前适量控制仓位。 　　【策略建议】2405合约周度参考区间6500-6700元/吨。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。