研究员：余菲菲从业资格号：F3025190

　　美联储议息会议在即，美元走强，施压有色，20日沪铝低开后小幅上行，终报收于19285，下跌0.1%，指数总持仓增加4515手至53.94万手。截至本周一铝锭尚处于累库周期，现货货源充足，下游刚需采购为主，给予现货贴水一定压力，三地均贴水运行，华东持平报-50，中原收敛10至-160，华南收敛5至-90。进口窗口暂时维持关闭，减缓累库压力。供应端上，云南将于近期释放80万千瓦负荷电力用于省内电解铝企业复产，折合电解铝年化产能52万吨左右，不及预期，但按当前电力供需趋势，大概率五月云南铝企可进入全面复产；需求端，稳增长政策总基调不改，金三银四旺季渐至，终端需求韧性较强，不过据反馈当前实体订单仍偏弱，暂难给予铝价较大上行助力。预计铝价维持震荡运行，策略上以低买为主，谨慎追高。

　　1、据海关数据显示，2024年1-2月份国内原铝进口总量47.2万吨，同比增长214.7%,1-2月份国内原铝出口总量985吨，同比下降73%，1-2月份净进口总量47.1万吨左右，同比增长221.9%。从原铝进口来源国上来看，1-2月份来自俄罗斯的原铝进口总量约为27.7万吨，占总进口量的58.7%。来自印度原铝进口量约为6.4万吨，占进口总量13.7%。2、【国家能源局：1~2月全社会用电量同比增长11.0%】国家能源局：1~2月，全社会用电量累计15316亿千瓦时，同比增长11.0%，其中规模以上工业发电量为14870亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量192亿千瓦时，同比增长11.1%；第二产业用电量9520亿千瓦时，同比增长9.7%；第三产业用电量2869亿千瓦时，同比增长15.7%；城乡居民生活用电量2735亿千瓦时，同比增长10.5%。

　　3、据海关总署数据显示，2月未锻轧铝及铝材进口34万吨，同比增长77.3%；1-2月累计进口未锻轧铝及铝材72万吨，同比增长93.6%。

　　4、国家统计局数据显示，1-2月，中国原铝(电解铝)产量为710万吨，同比增长5.5%。数据亦显示，1-2月，中国十种有色金属产量为1,277万吨，同比增长5.7%。

　　5、3月15日，中华人民共和国生态环境部表示，为加强企业温室气体排放管理，规范铝冶炼行业企业温室气体排放核算报告与核查工作，做好扩大全国碳排放权交易市场行业覆盖范围的制度体系建设，根据《碳排放权交易管理暂行条例》，生态环境部组织编制了《企业温室气体排放核算与报告指南铝冶炼行业》《企业温室气体排放核查技术指南铝冶炼行业》，现公开征求意见。

　　6、【贵州某氧化铝厂3月计划进行常规检修】据SMM3月18日调研，贵州某氧化铝厂计划于3月25进行常规检修，本次检修计划持续12天，期间产量减半。

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