2024.03.29 弘业期货

工业品板块

【橡胶】

回调震荡

胶市昨日先跌后弹，全天收阳，继续维持回跌震荡，国内典型市场典型胶种现货报价持稳，夜盘继续企稳震荡，胶市短期继续寻找回跌支撑，行情短期涨幅涨幅均过大之后，市场有检验下游接受高价胶需求，上涨坚实性正在被检验，加之国储抛储影响，行情高位请投资者关注大振风险。产业方面目前下游恢复基本结束，产业基本回归正常，今年总体下游恢复较快，但受2月以来终端车业弱化影响，下游成品库存去库较慢，但目前暂未影响下游开工，在青岛库存总体仍处震荡去库背景下，主产区减停产效应持续对期价施加影响，短时创出牛市以来新高之后，期价存技术回踏压力，国内抛储也对市场产生一定扰动，部分未成交部分后期或将继续招标拍卖，显性库存数据或将受到对冲影响，短期压力预期尤在，但新的开割季国储收购轮储将构成新胶重要需求力量。

【玻璃】

本周全国周均价1808元/吨，较上周下降76元/吨。企业周产量123.52万吨，环比+0.4%；总库存6693.6万重箱，环比+5.22%；平均利润304元/吨，较上周下降66元/吨。本周市场继续下滑，沙河部分厂家取消之前保值政策，实行返利优惠，产销改善不明显。本周有白玻转产超白的产线变动，白玻产量上或有些微减少可能。下游需求仍然疲软，库存持续累库。地产政策主要围绕给开发商松绑，推动融资协调，以及放松一线城市限购展开，但对新房销售提振效果有限。盘面延续弱势，受地产利空以及现货价格崩塌影响持续减仓下行。盘面再度下一个平台，我们预计短期维持弱势，等待现货见底。

【纯碱】

本周现货成交不温不火，月底新价格未定。新订单商谈和接单阶段，走货放缓。进入四月，红四方、骏化等企业有检修计划，个别企业有检修预期。本周开工率89.41%，环比增加0.19%，纯碱产量73.40万吨，涨幅0.22%，周内纯碱厂家库存83.36万吨，环比周一增加0.97万吨。盘面本周空头继续发力，主力增仓下跌。现在估值逻辑依然是后期供应加剧过剩：青海两厂本月底提负，远兴4线待投料，进口月均超10W。盘面下一步或打掉产业利润，短线测试1700整数关口。由于产量高位，累库压力仍然较大，阶段性补库难以改变过剩格局。下游需求稳中有涨，浮法日熔量17.65万吨，环比稳定，光伏10.06万吨，环比稳定。近期光伏生产线有投放预期，预计3-4条线，产能4000-5000吨。短线盘面延续偏弱，仍然高空为主，顺势参与。  

【尿素】

下游拿货情绪转弱，各地区现货市场普遍回调，其中山东临沂市场价2130元/吨，较上一日下跌10元/吨；河南商丘市场价2130元/吨，较上一日下跌10元/吨。本周企业开工率84.75%，环比上升1.08%，目前尿素行业日产18.6万吨左右，供应处于历史高位。需求层面，农业需求处于空档期，工业刚需逢低拿货。本周企业库存75.74万吨，环比减少0.36%。较弱的基本面或使尿素承压。

【纸浆】

纸浆现货震荡整理，山东银星6150元/吨，俄针5850元/吨。Arauco公司公布4月份针叶浆报盘，针叶浆银星780美元/吨，较上一轮上涨35美元/吨，折合成进口成本约6430元/吨。2月份国际主要市场发运至中国的数量出现下降。国外浆厂的罢工、减产对供应端扰动持续。需求层面，下游提涨原纸价格，但对原料采购情绪一般，延续刚需。港口库存小幅去库，本周港口库存189.1万吨。总体而言，供应及进口成本对浆价构成支撑，需求端推动不足，纸浆短期预计高位震荡整理。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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