著名的全球资产配置之父加里-布林森说过“大约90%的收益来自于成功的资产配置”。那资产配置究竟是什么意义，又该怎么去做呢？

我们很多做股票做基金的朋友，绞尽脑汁耗费心神的去择时择标的，也就是买什么股票买什么基金，什么时候买什么时候卖，最后你会发现，你耗费了很多精力去做的这些事，其实长期来看，可能对家庭资产的增值贡献度20%不到。因为大多数人其实只能顺势而为赚周期的钱。而任何大类资产都有周期，没有永远领涨的资产也没有永远垫底的资产。就像过去十年的房价，2015年的大牛市、近两年的大宗商品以及2019年和2020年的基金给大家带来的超额收益其实也是很多人没有预料到的。大多数投资者其实也都没有先知先觉的能力精准预测各类资产的涨跌，所以我们只适合把资产进行一个均衡的的配置，降低家庭资产整体波动，然后耐心持有，做时间的朋友，赚相对稳妥的收益。

我经常会有客户问“郭经理，别个都说股票要长线投资，现在都说未来10年是权益类投资的黄金周期，我看那个某某某股票很好，我特别看好它，我可不可以就重仓买它，长期持有，赚了几倍再出？”或者说“我看那个谁谁谁的基金很好，我就准备重仓买它，行不？你也说了，大多数优秀的基金净值长期来看都是震荡上行的”。其实，这个说法是没错的。但是这个说法忽略了两点，第一个就是踩雷的风险，你是否看的这么准？很多突如其来的因素是没有办法提前预计的，比如2019年的疫情、2022年对于校外培优的清扫，刚刚过去的2024年年初一波微盘股的崩塌，如果重仓买错了面临的就不仅仅是波动的风险而是资金永久损失的可能。如果我们先忽略掉投资本身不说，其实还有一个特别重要的因素那就是人性。相信很多投资者都有过这样的经历，刚开始研究了一个股票怎么怎么好，决心要长期持有。但是等到真正重仓买进去了就开始担惊受怕。最后受不了市场的波动刚赚点毛毛雨就走了。还有一个常见的，买入进去被套、心慌，解套、卖出”。最后长叹一声“终于解套了”然后发现自己买了个寂寞。这是为什么呢？为什么我们在实际投资中做的事跟我们投资的初衷背离那么大？其实也就是人性。这其实也是我们为什么要重视配置的的原因。因为任何一类资产的超配，波动加大都会影响心态从而研究投资行为。研究表明：“波动率越低，交易冲动更低，对于实际收益的交易磨损就会更小”。所以说，家庭资产的均衡配置必不可少，通过均衡的的配置降低资产整体波动的的同时，其实也就是稳定了心性，从而降低了因为心态引起的的冲动交易，减少犯错成本。

巴菲特说“如果是职业投资者，对自己有信心，我建议高度集中。对于其他普通人，如果不懂得投资，那我建议高度分散”。在一定程度上来讲，资产配置其实是承认个人能力的不足然后去做高度的分散。因为大多数人都是普通人，没有办法做到投资眼光的独具一格，更没有办法逆人性去克服恐惧和兴奋，所以我们只能把资金分散配置。

那具体应该怎么做资产配置？怎么通过一个证券账户来实现合理的资产配置？

其实资产配置是两个词。“资产+配置”。首先我们先来了解下可投资的的资产具体有哪些？其实对于资产的分类有很多种，我们本着简单明了的的原则，把资产直接按照风险等级来做了个划分。最安全的资产也就是R1风险近乎保本的产品，比如银行存款、国债、保险，还有我们经常说的各类宝宝类货币基金的产品，优势在于灵活、安全，但是收益一般，现在一般不超过2个点。建议担心随时要用的资金可以放里面。长期不用的就不要放这里，因为收益很有限。再就是R2的资产，比如大多数银行的理财，写了非保本浮动收益的，不保本，但是相对安全。R1和R2的产品都是属于比较稳健的投资。而我们经常说的股票基金风险相对会比较大，属于R3的风险。虽然有风险，但是必须得配，因为只有这类资产能跑赢通胀。数据表明，2005年以来股票型基金和混合型基金的年化增长分别为18%和16%，大幅跑赢其他类投资。再往后，还有R4、R5的资产，就适合相对专业的投资者了。比如期权、私募、资管、量化等。建议高净客户可以重点去了解下。比如期权可以对冲股票账户的多头风险，相当于是一份保险。比如量化可以通过程序化的高抛低吸增厚账户收益。比如私募资管，相比一般的公募策略会多样化，操作也会更灵活高效。

讲完了各类资产的属性，我们接下来聊一聊具体怎么来做配置？

入门者可以参考标准普尔家庭资产配置图，这个也是应用最广的的，即”4321法则”，分别是稳健增值的钱、投资的钱、保命的钱、随时要用的钱。这样至少不会对资产配置无从下手。但是真正的的资产配置其实应该是个动态的过程。随着阅历的的增加、财富的的变化、家庭赡养负担的变化等，风险承受能力和风险偏好都会随之产生变化。这个需要具体情况具体对待。但是我们也给出几个我们经过研究觉得比较重要的的观点 ，供大家参考
1、对于小年轻，刚刚开始积累财富，处于一人吃饱全家不饿的阶段，一定要记住一句话“延迟满足，强制储蓄”。这个时候一定要重视定投，加大定投
2、对于刚进股票的初学者而言，一定要减少个股的配置增加基金的配置，从而较少犯错成本。
3、对于高净客户一定不要让资产的风险敞口过大，要善加利用各种对冲工具，比如股指、期权、量化等。
4、对于年轻人，前期一定要重视医疗和重疾的保险配置，有价格优势，确保家庭万一遇到一些意外情况不至于束手无策。
5、家庭资产至少配25%的权益类，行情好的时候的时候可以适当加大这部分的配置。如果不知道应该配置多少比例的的权益类资产，还有一比较经典的公式供参考。即“100-X”.X就是年龄。正常情况下，随着年龄的增加，风险类资产的配置应该是要逐渐减少的。比如你现在30岁，权益类资产可以配置70%。如果你现在已经70岁了，权益类资产最多建议配个30%.
6、一定程度上来讲，基金就是资产配置。大多数的基金都在10亿以上的规模，本身就是配置的各类资产，如现金类、债券类、股票类。而股票的配置上面，又均衡配置了很多行业和个股。所以基金一定程度上来讲就是资产配置。如果认可权益类市场未来的空间和发展，又不知道该怎么买，最简单高效的办法就是直接配置基金。

以上建议仅供参考风险自负。投资有风险，入市需谨慎。

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