行情表现

日内消息

　　1、广州期货：纯碱期货大幅下挫 短期情绪偏空

　　纯碱期货跌超4%。消息面，远兴周一报价稳价，中源化学轻1900，重2100(稳)，阿拉善轻1600，重1800(稳)，周末华东南京港5万吨进口碱到港。供给端，本周青海中盐系碱厂产量恢复，周度产量大概在75万吨左右，较上周增加2万吨，并且3月并不是传统的检修季，碱厂在有利润的情况下，集中检修概率较小，碱厂可能的调控产量的方案可能是各大碱厂轮流短停检修来刺激下游采购；现货端，这周虽然各大碱厂采取了稳价策略；从库存上看，截止到2024年3月21日，本周国内纯碱厂家库存78.79万吨，环比周一增加0.57万吨，涨幅0.73%，企业产销维持，库存窄幅调整，个别企业库存较高。需求上，轻碱阶段性补库明显出现走弱，重碱刚需量虽有增加，但下游浮法玻璃库存压力较大，后市有冷修预期，采购相对谨慎。总体而言，目前在供给偏高，且没有出现大幅停产的情况下，下游阶段性补库之后，大概率再度回归累库逻辑，国内过剩产能下游难以全盘消化，需要打开出口空间，同期1-2月进口碱明显增加，国内价格相对偏高，青海地区库存随着需求走弱可能会大幅累积，碱厂为抢占市场，现货端有进一步下移的空间。盘面的中期累库趋势难改，目前下跌至成本附近累库压力进一步显现，近月05合约走交割逻辑，短期在稳价情况下在氨碱法成本附近震荡，但随着主力05合约移仓到09合约，远月供给压力体现更加明显，市场提前交易降价预期。短期情绪偏空。

　　2、卓创资讯：纯碱市场价格盘整运行，交投气氛淡稳

　　卓创资讯统计，截至3月22日国内轻碱主流出厂均价在1915元/吨，较3月初均价下调3.8%，同比下跌29.7%；截至3月22日全国重碱主流终端价格在1900-2150元/吨。近期部分纯碱装置减量检修，纯碱厂家整体开工负荷在9成附近波动，市场货源供应仍较为充足。重碱下游刚需较为平稳，轻碱下游需求疲软，终端用户对纯碱维持刚需采购为主。期货盘面价格区间震荡，市场谨慎观望情绪浓厚，部分中间商积极出货为主。纯碱厂家库存较为集中，部分纯碱厂家接单至4月上旬，目前多执行待发订单，部分纯碱厂家库存水平不高，仍存一定稳价意向，短期国内纯碱现货市场或延续窄幅整理态势运行。

品种基本面

　　3月25日纯碱企业库存录得82.39万吨，较上一交易日增加3.60万吨。

机构观点

　　南华期货：纯碱震荡偏弱

　　纯碱回归供需本质，在目前73万吨以上周产量的情况下，整体过剩的格局并没有改变 。青海昆仑和青海发投负荷6成，纯碱日产预估10.7万吨附近，小幅波动。重碱轻碱经过这一轮补库后，整体成交已有所走弱。目前主流地区重碱送到价在1900元附近，盘面小幅贴水。往下的话1750价格接近氨碱法成本，短期也并不容易打破。另传后续仍有进口碱到港。05合约可能整体空间有限，但多空博弈，价格波动剧烈，继续关注现货以及进口情况。