本周交易逻辑：上周天然橡胶期货波动剧烈，先是在周一上午涨停后，周四周五两天宽幅下挫回收全部周初的涨幅。对于周一的涨停，我们认为更多的是由于前期橡胶表现偏乐观吸引大量场外资金涌入以及炒作，基本已脱离基本面。不过资金情绪消退也较快，以及在市场整体氛围偏弱的进一步拖拽下，橡胶快速回落至涨停前的水平，但这也相对处于意料之中。分胶种来看，在浅色胶上，近两日云南降雨之后刚刚开割，胶水价格为12.5元左右，从利润角度来看前期生产浓乳的可能性更大。但是由于浓乳价格在开割之后下跌是大概率事件，所以提前对该因素的交易或是导致其下跌的因素之一。而深色胶方面，在下跌后依旧面临利润倒挂的情况，所以尽管上周的现货库存小幅累计，但预计未来仍可以见到国内深色胶库存趋势性去库的表现，所以从这一点来说，深色胶基本面依旧好于浅色胶。当前在基本面来看，我们依旧认为在主产国开割前，并不会出现明显的利空因素。随着周内情绪逐渐释放，橡胶回调至前期相对中性的位置后，我们认为后续会首先维持一段时间的区间震荡为主。短期上行动力有限，但原料价格高企尚有一定支撑。后市最大的关注点还是在于若天气正常，且在高价刺激下，海外产区开割后带来能否带来理论上的供应放量。总体来说，以目前的市场预期以及情绪来看，若没有进一步轮储消息的刺激，可继续关注做缩深浅色价差。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。