行情表现

日内消息

　　1、主流平水铜报贴水200元/吨-贴水170元/吨，好铜报贴水180元/吨-贴水150元/吨

　　据SMM，日内主流平水铜报贴水200元/吨-贴水170元/吨，好铜报贴水180元/吨-贴水150元/吨。因盘面重心走跌，叠加部分下游周末备库需求影响，现货成交较昨日明显回暖，又因持货商库存处于高位，买方市场下升水随之走跌。从近日仓单出库速度来看消费仍无明显增量。受北方地区部分货源发往上海周边影响，库存去库压力仍然较大。预计下周升水仍将贴水运行。

　　2、03月21日芝加哥商业交易所（CME）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据

　　黄金期货成交量为528034手，较上个交易日增加233933手。未平仓合约为541621手，较上个交易日增加4007手。白银期货成交量为110516手，较上个交易日增加36686手。未平仓合约为160454手，较上个交易日增加3784手。铜期货成交量为132026手，较上个交易日增加7619手。未平仓合约为273282手，较上个交易日增加1826手。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月22日上海1#电解铜现货价格报价72095.00元/吨，相较于期货主力价格（72290.00元/吨）贴水195.00元/吨。

　　3月15日沪铜期货库存录得286395.00吨，较上一交易日增加47150.00吨。

机构观点

　　南华期货：美联储放鸽，铜价回升

　　【核心逻辑】引起铜价上涨最主要的原因来自美联储利率决议。北京时间3月21日凌晨，美联储宣布仍继续将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%之间，这是自去年9月以来连续第五次维持利率不变。点阵图显示，2024年底联邦基金利率预期中值为4.6%，联储官员们仍预计到2024年底将降息75个基点。相对鸽派的言论拉高了贵金属价格，同时抬升了整个有色金属板块的估值。短期来看，铜价若能够出现趋势性回落，至7.1万元每吨附近，大概率会出现以下两个情形中的一个：1. 随着多头的止盈离场，铜价伴随持仓回落；2. 随着空头套期保值头寸的入场，铜价回落，持仓基本保持不变，成交量大涨。短期来看，铜价或见顶，可以考虑在7.3万元每吨试空，带好止损。 【策略观点】上方空单入场，在7.4万元每吨附近止损，目标7.1万元每吨。