【观点及建议】 　　棕榈油：MPOB报告显示马来2月出口低于预期，高频数据显示3月前15日的出口增幅较前10日下降，性价比下降正在影响产地的棕榈油出口，SPPOMA数据显示3月前15日马来半岛南部的产量回升势头强劲，马来3月份的棕榈油库存可能止跌回升。不过，目前为止市场对5月份之前的马来棕榈油库存还是偏降库预期，另外对印尼的产量的担忧继续支撑产地棕榈油价格，关注其他油料作物和植物油价格的走势，近期棕榈油的上涨受到其他油脂油料的反弹的助力，一旦其他油脂油料再次回落，棕榈油的上涨动能也将削弱。国内棕榈油预计继续去库，5月份之前的买船仍然偏少，加上近月船期的倒挂仍然较大，国内棕榈油05合约短期内将维持强势。 　　豆油：巴西大豆贴水暂时稳定，随着收割进度上升3、4月份巴西大豆贴水或许还有阶段性压力，不过巴西大豆产量较去年下降约700-800万吨，3-6月份的出口量预计低于去年同期，且巴西国内库容压力目前看小于去年，所以预计巴西贴水的下行压力小于去年。另外，CBOT大豆出现反弹，但是美国大豆旧作出口较差，而新作目前是扩种预期，暂时来看CBOT大豆仍然缺乏大幅上涨驱动。6月份之前国内大豆供应基本充足，豆油消费中性，预计国内豆油库存难以大幅下降。所以，综合来看，预计豆油偏震荡运行。 　　菜油：国际菜籽报价跟随其他油料作物反弹。3-5月份，国内菜籽和菜油进口量预计稳定，预计国内菜油库存压力仍然较大。现货端菜油和豆油保持低价差去刺激需求。 　　近期，外盘大豆、菜籽等油料作物价格企稳反弹，国际市场豆油、菜油等其他油脂价格也出现反弹，同时原油价格也偏强，这帮助本身基本面偏强的棕榈油创出了近一年的新高，然后反过来又带动其他油脂上涨。但是，国内外油脂油料总体供应很充足，棕榈油价格的过快上涨也开始影响产地的棕榈油出口，不建议追涨，阶段性来看油脂本轮上涨交易充分，在新作驱动出来之前，或将出现一波技术性调整。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。