1.中国1-2月规模以上工业增加值同比增长7%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值增长0.56%。

　　2.中国2024年1-2月固定资产投资(不含农户)50847亿元，同比增长4.2%，增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，增速加快2.9个百分点；基础设施投资增长6.3%，增速加快0.4个百分点。从环比看，2月份固定资产投资(不含农户)增长0.88%。2024年1-2月份，中国民间固定资产投资26753亿元，同比增长0.4%。

　　3.中国1-2月房地产开发投资11842亿元，同比下降9%；其中，住宅投资8823亿元，下降9.7%。新建商品房销售额10566亿元，下降29.3%，其中住宅销售额下降32.7%。房地产开发企业到位资金16193亿元，同比下降24.1%。2月份，房地产开发景气指数为92.13。

　　4.中国1-2月社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额74194亿元，增长5.2%；全国网上零售额21535亿元，增长15.3%。按消费类型分，1-2月份，商品零售71826亿元，同比增长4.6%；餐饮收入9481亿元，增长12.5%。

　　5.数据显示，北向资金全天买卖总额1421.15亿元，环比减少逾230亿元。日内净买入28.25亿元，连续7日加仓；其中沪股通净买入17.67亿元，深股通净买入10.58亿元。

　　6.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月18日以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。数据显示，当日有100亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。

　　7.高盛预计美联储2024年将降息75个基点，此前预估降息100个基点。摩根大通预计美联储在2024年将降息75个基点，此前预计为125个基点。

　　股指期货：周一市场再度大涨，至收盘，上证50指数涨0.45%，沪深300指数涨0.94%，中证500指数涨1.36%，中证1000指数涨1.66%。沪深两市成交额为11454亿元，北向资金净买入28.25亿元。

　　受周末利好带动，市场小幅跳空高开，后一路震荡上行，至收盘上证指数、中证500和中证1000指数纷纷创出反弹以来的新高。两市近4700家个股上涨，新质生产力概念全面爆发。飞行汽车、低空经济概念全天领涨；AI手机、AI PC、消费电子概念午后走强；教育、智能医疗、Sora、多模态等AI应用概念反复活跃；光模块、算力概念股、汽车拆解、金属回收等设备更新概念、汽车产业链集体活跃，汽车整车、智能座舱等方向等先后表现。光伏、锂电池等新能源赛道盘中拉升；券商股盘中亦冲高。跌幅方面，仅有煤炭、黄金、钢铁等少数板块飘绿。

　　股指期货随现货走强，至收盘，主力成交合约IH2404涨0.53%，IF2404涨1.13%，IC2404涨1.86%，IM2404涨2.54%。期货表现整体强于现货，当月合约中仅IM贴水，但IF和IH远月合约贴水反而略有扩大。IC、IF、IH和IM成交分别下降31%、26.9%、21.5%和21.6%。IC、IF、IH和IM持仓分别增加1.2%、0.8%、1.9%和2%。

　　周末不仅有证监会“两强两严”政策文件出台为投资者增添信心，更有不少行业、个股利好直接催动板块上涨。宁德时代大比例分红带动创业板指数高开高走；全球首台国产空中的士上架开售，带动飞行汽车、低空经济概念大幅拉升；苹果拟让谷歌的“Gemini”模型为iPhone的AI功能提供支持，使AI手机PC板块午后大涨，也带动了光通信、存储芯片、多模态、Sora概念等科技硬件和软件板块；以旧换新、汽车拆解、减肥药、CXO等板块继续强势。可见，在利好消息不断，题材炒作热度不减。虽然，周末金融数据低于预期、周一经济数据喜忧参半，但市场在成交放大的情况下、投资者信心大增的情况持续走强。因此，短期市场再度走强，股指有望保持震荡上行。

　　金融期权：昨日A股市场个股层面普涨。宽基指数方面，中小市值类指数涨幅较高。北向资金净流入28.25亿元。

　　期权方面，多数期权标的价格温和上涨，期权成交量维持低位。隐波方面，标的震荡上行，隐波基本维持低位震荡，基本符合预期。

　　3月初，我们建议止盈部分50ETF和300ETF期权上的卖方头寸，同时将卖权头寸在各个品种间进行均衡配置。尽管当时500ETF，1000指数期权等品种隐波溢价水平不高，但我们指出历史波动率存在一定的滞后性，随着中小盘股的流动性问题逐渐环境，中证500指数和中证1000指数的实际波动水平回落是大概率事件。最近两周的市场表现也基本符合预期。

　　目前50ETF和300ETF期权近端隐波进一步回落，同标的实际波动下行空间有限，波动率卖方策略性价比有所降低，建议逐渐转为vega中性头寸并以收取时间价值为目的进行交易。其余品种卖方策略可以继续保持，同时做好压力测试，减少日内delta对冲频率。

　　国债期货：周一国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.38%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.05%。现券方面，银行间主要利率债收益率多数明显下行2-4bp。银行间资金面，DR001加权利率1.7509%，-1.30bp；DR007加权利率1.8789%，-1.72bp。

　　昨日央行公开市场开展100亿元逆回购操作，完全对冲到期量。缴税走款对市场资金面的扰动有限，短端方面，各期限银行间质押回购利率窄幅波动，月内资金价格回落，跨月资金利率则有所上行；“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.26%左右，较前日波动也相对不大。

　　昨日债市情绪向好，开盘短暂走低后，随即震荡上行，收盘普涨。数据方面，国家统计局公布1-2月经济数据，整体而言，经济运行结构分化特征依旧明显。生产端韧性较强，政策驱动下制造业投资延续高增且基建投资仍有托底。但地产行业拖累依旧显著，相关分项数据全面转弱。社零消费弹性同样有限，季调后环比仅微升+0.03%。

　　2月经济数据和上周公布的金融数据均缺乏明显亮点。地产需求端改善有限叠加化债环境，当前国内基本面向上斜率依旧平缓，信用扩张缺乏有力抓手，结构性“资产荒”局面未改。偏弱的数据带动债市情绪修复，重回强势。

　　昨日期债收盘后，现券，尤其是超长债收益率下行明显，预计今日期债盘面也将相应有所高开，并修复基差。短期内，债市可能将偏强运行，但操作方面我们建议投资者谨慎追高。关注二季度政府债券供给节奏，地产销售变化以及权益市场走势。

　　交易策略：股指期货，震荡上行；国债期货，暂观望