从产业链整体来看，近期国际原油和汽油库存下降符合季节性走势。其中美国商业原油库存一般从3月开始逐渐下降，而汽油库存下降开始时间稍早于商业原油，这也是受到需求回暖、炼厂检修结束等季节性因素影响。库存还有下降空间，裂解价差也有较大上涨概率，预计从需求端对油价形成支撑，从而继续带动燃料油价格走强。短期来看，高硫裂解市场受到国内外需求复苏和供应限制的双重影响，静态基本面强于低硫燃油，而低硫裂解市场则因海外利润回调和供应调整而经历回调；中期而言，红海危机和全球经济因素为低硫裂解带来利好，同时亚太地区低硫套利船货量维持偏低，需要亚洲价格上行来提供套利空间。后市看，高硫市场的上行空间受到重质原油供应和地缘政治的制约，阻碍高硫裂解上行空间。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。