2024.03.18 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

震荡走弱

我的钢铁网数据显示，唐山迁安普方坯出厂价格较昨稳报3310元/吨，仓储现货含税报3380-3390元/吨。需求方面，根据百年建筑网的数据，截至3月12日(农历二月初三)，百年建筑调研全国10094个工地开复工率75.4%，农历同比减少10.7个百分点;劳务上工率72.4%，农历同比减少11.5个百分点，节后第四周开复工和劳务上工率农历同比下降，且环比改善偏慢，进一步证明了新开工项目总量较少，需求整体偏弱。成本方面，长流程钢厂减产后，成本支撑有所塌陷，使得负反馈逻辑更为顺畅。目前钢材基本面仍呈现供需双弱的格局，且成本支撑有所塌陷，预计短期内钢价或震荡偏弱运行。

【铁矿石】

偏弱

供应方面，外矿发运维持较高水平，其中澳矿小幅增加，到港量则有所回落，供应维持相对高位。需求方面，日均铁水产量220.82万吨，环比减少1.43万吨。当前下游钢材需求恢复仍旧缓慢，部分钢厂高炉检修增加，铁水产量下降，原料刚性需求减少，加之铁矿石进口港库存不断累积，供强需弱情况下，铁矿石价格承压。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14285.45万吨，环比增加134.91万吨，日均疏港量300.75万吨，环比增加5.67万吨，港口库存持续累库。盘面上看，主力05合约昨日继续下跌，夜盘大幅回调后探底回升，短期维持偏弱震荡。

【焦煤&焦炭】

焦煤方面，由于煤矿事故影响，焦煤供应恢复缓慢，但产地煤矿签单冷清，炼焦煤价格依旧在走低。线上竞拍整体情绪下沉，部分煤种成交回落。蒙煤口岸市场成交氛围偏弱，下游观望暂缓采购，蒙煤成交依旧冷清，询盘较少。下游随着原料煤价格陆续回落，焦炭成本支撑较弱，目前焦企生产成本下移而终端依旧亏损，焦炭再降预期偏强，焦企对原料煤仍有压价预期，对原料采购需求偏弱。焦煤盘面近期大幅下跌，前期1840左右现货商卖出套保减仓继续持有，当前盘面主力JM2405合约短期关注上方1600附近压力。

焦炭方面，当前焦企生产积极性一般，多数维持前期生产状态，产地部分焦企在利润亏损及库存压力下仍保持减产态势，持续减产下焦炭库存有所下降，但焦炭供应仍处过剩局面。下游钢材价格持续走弱，铁水产量也呈下滑趋势，终端需求恢复缓慢，焦炭刚需依旧承压，钢厂原料采购积极性不高。当前盘面J2405交易负反馈逻辑，现货商套保头寸继续持有，短期盘面上方压力2180-2200附近。

【铁合金】

区间震荡

锰硅方面，上周锰硅主要产区生产成本有所下滑，现货亏损收缩。现货市场价格依旧小幅下滑，北方硅锰合格块现金含税自提报价5930-5980元/吨，南方主流报价6200-6250元/吨。华东钢招价格围绕6340-6380元/吨，钢招价格环比下滑。库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至21.37万吨(+13200吨)、广西、贵州、内蒙古地区均有所累库。供需方面，锰硅企业开工率、产量调头回落，但总产量处于历史同期高位，下游需求增长缓慢。综合来看，锰硅产量过剩严重、钢招价格下滑，盘面承压运行。

硅铁方面，上周硅铁主要产区生产成本有所下滑，现货利润扩大；最低成本区内蒙古即期成本6153.5元/吨，内蒙利润146.5元/吨左右，其余产区因生产成本较高均处于亏损。供需方面，硅铁连续9周有所回落，下游需求未见增量，下游复产进度缓慢。上游库存压力仍存，截至上周全国60家硅铁企业库存8.12万吨（-2.16%）内蒙古地区有所累库。综合来看，硅铁库存尚未出清，受宏观利好刺激有限，盘面区间操作，参考区间6450-6700元/吨。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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