（一）定义：指当期权买方提出行权时，期权卖方有义务按合约规定的行权价格买入或者卖出一定数量的标的期货合约。

（二）配对原则：

1、郑商所 ：期权买方提出行权申请的，交易所按照投机、套利、套保的顺序选择卖方持仓配对。同一持仓属性，按持仓时间最长原则选择。

2、中金所：根据行权的买方持仓，按照卖方的持仓比例进行行权配对。

3、能源中心：随机均匀抽样原则进行行权配对。

4、大商所和上期所：随机抽样原则进行行权配对。

（三）被履约后的持仓变化

当卖方被交易所抽中被动履约后，卖方的期权持仓也会转变为对应标的期货持仓，买卖双方的期货持仓的开仓价格均为期权合约的行权价格。

卖方y2405-C-8500转为期货持仓的合约是：y2405空单（开仓价8500）

卖方y2405-P-8500转为期货持仓的合约是：y2405多单（开仓价8500）