昨日权益市场震荡下行，尤其是午后2点之后快跌，显现出一定调整压力，其中工业富联跳水是市场情绪回落的一大诱因。同时人工智能等细分方向逆势抗跌，具有一定赚钱效应。 　　从近期市场表现来看，价值股表现弱于成长股，背后逻辑在于，1月市场快跌期间，资金进入价值股避险，整体拥挤度较高，伴随2月以来的反弹，价值股估值有所修复，部分高股息个股的股息率预期下滑，叠加利率端近期的调整，高股息个股的性价比下降，资金调仓换股至更有性价比的成长股。同时近期量能持续放大，量能多日在万亿之上，较好的流动性给予大市值个股支撑，故短线风格更偏好大盘成长。期权方面逻辑与前日相比变化不大，成交额PCR与成交量PCR比值继续走弱至滚动百日0.9%低分位，情绪表现依旧低迷，期权端延续对冲策略，短暂保护尾部回落风险。 　　风险因子：1）微盘股流动性恶化2）期权流动性不及预期3）货币宽松不及预期4）供给加速超预期

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。