宏观面，2月美国CPI同比涨幅略高于市场普遍预计的3.1%，核心CPI环比涨幅也高于预期，由于物价持续徘徊在超目标水平，市场预计美联储可能会在更长时间内维持高利率，根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货交易员将美联储在6月降息的押注从非农数据发布后的72%降至69%。基本面上，矿山选厂开工不足，加上进口矿窗口关闭等因素下，铅精矿仍持续供不应求的局面；再生铅上周开工率环比维持增加，但增量有限，个别大型炼厂停产检修；上周部分地区期现价差扩大，贸易商移库交仓积极性高昂，社会库存累增。现货方面，据SMM显示，今日沪铅呈偏强震荡，且靠近交割日，部分持货商偏向于交仓，市场流通货源有限，报价仍以小升水，而炼厂厂提货源地区价差扩大，部分报价升水下调，期间下游企业维持刚需采购，以长单居多，散单高价接货谨慎。操作上建议，沪铅PB2404合约短期震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。