受美联储降息预期升温、避险情绪、资金涌入等多重因素影响，近期黄金市场涨声一片。

　　国际金价一路上扬，3月以来COMEX 黄金期货主力合约从月初的2050美元/盎司附近涨至一度突破2200美元/盎司，3月11日结算价报2188.60美元/盎司。国内金价亦走势强劲。上海黄金交易所黄金现货价格突破500元/克的历史性高位。与此同时，实物黄金价格不断攀升，大品牌足金饰品价格已高达650元/克，并且几乎“一天一个价”，不少消费者直呼“买到就是赚到”。

　　黄金行情大热，投资者看涨情绪浓厚，但也有机构提醒回调风险。金价连续上涨背后由哪些因素驱动？现阶段普通人适合买入吗？普通老百姓投资黄金有哪些好渠道，又需要规避哪些风险？为此，《金融时报》记者采访了招联首席研究员董希淼、星图金融研究院副院长薛洪言、光大银行金融市场部分析师周茂华，请业内专家为我们答疑解惑。

　　问：近期金价大幅上涨，主要由哪些因素导致？

　　薛洪言：近期，黄金价格上行，主要受美联储降息预期再次升温影响，10年期美债利率和美元指数快速下行，黄金作为美元的替代品，与美元指数和美债利率走势成反比，当市场再次交易美元降息周期时，黄金价格出现了一定的抢跑行情。此外，近期全球地缘冲突有所升温，也强化了黄金的避险属性，成为支撑金价上行的力量。

　　周茂华：金价上行主要是因为近期公布的美国经济指标放缓超预期、美国银行业危机担忧重燃、地缘冲突持续等刺激短期避险需求，市场对美联储年内降息预期强化，推动黄金价格短期强劲反弹。黄金需求呈现“买涨不买跌”的特征，金价屡创新高可能提升部分消费者、投资者的购买热情。

　　问：目前黄金看涨情绪浓厚，但也有机构提醒回调风险。后市金价走势如何？现在还是普通人买入好时机吗？

　　董希淼：从短期看，黄金价格虽然处于高位，但仍有支撑。国际政治经济形势复杂多变，避险情绪上升；美国加息接近尾声，美元指数可能走弱，也会推动黄金价格上扬。但黄金价格受多种因素影响、波动较大，投资者要有一定的风险规避能力。

　　周茂华：从目前复杂的国际政经环境看，国际地缘冲突持续、海外主要央行政策新周期等对黄金价格有一定支撑。但目前黄金价格处于历史高位，基于欧美通胀前景，实际利率仍可能压制黄金价格涨势。

　　问：普通人投资黄金的渠道有哪些？虚拟黄金和实物黄金该如何选择？

　　薛洪言：短期来看，黄金价格受美联储降息预期及地缘风险影响，具有较高的不确定性，投资者应尽量避免在高位买入。着眼于未来三五年，在全球不确定性因素升温的背景下，黄金仍有望延续亮眼表现。

　　周茂华：国内黄金投资产品不断丰富，有实物、期货、基金、积存金、相关股票等，各类型产品风险与收益存在差异。从历史经验看，长期或超长期持有黄金具有一定抗通胀作用，但需要留意近期黄金价格波动有所加大，投资者需要结合自己的风险偏好选择。

　　问：投资黄金是一本万利的选择吗？

　　薛洪言：黄金长期持有可以跑赢通胀，适合做中长期的资产配置。但黄金价格短期波动性较高，属于典型的风险资产，对于风险偏好较低的投资者并不适合，波动性大，容易拿不住，与股票投资具有相似性。一般来说，不愿承受股票投资风险的投资者，也不适合投资黄金。

　　董希淼：黄金并非一成不变的保值产品，黄金价格时有波动，投资黄金并非稳赚不赔。投资者要具备贵金属投资的基本知识和风险承受能力，可以基于自身投资理财的目标和需求适当配置黄金产品，但切勿跟风投资，更不能追涨杀跌。

　　周茂华：目前黄金处于历史较高水平，影响黄金走势的不确定性因素仍然较多。投资黄金对投资者的专业性要求较高，从稳健投资的角度，应选择多元化投资组合，审慎投资。

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