2024-03-12 弘业期货

【螺纹&热卷】

震荡走弱

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为10.57万吨。消息面显示，截至2024年1月末，政府债券余额70.2万亿元，其中，地方政府债券余额40.8万亿元，是债券市场第一大券种。高频每日成交小幅增加，但目前回升力度弱于往年同期，两者依旧处于同期低位，需求表现不及预期，继续承压钢价。在利润亏损的情况下，钢厂铁水继续维持低位，也压制了原料价格，从而给成材端带来负反馈。在基本面暂未好转的情况下，短期成材端仍然会继续承压。

【铁矿石】

偏弱

供应方面，外矿发运维持较高水平，其中澳矿小幅增加，到港量则有所回落，供应维持相对高位。需求方面，日均铁水产量222.25万吨，环比减少0.61万吨。当前钢厂亏损，高炉开工率窄幅弱势震荡，需求改善预期缓慢，矿价承压运行。周一盘面出现大幅回调，短期振幅加剧。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14150.54万吨，环比增加257.86万吨，日均疏港量295.08万吨，环比增加2.01万吨，港口库存持续累库至中高位水平。盘面上看，主力05合约昨日大幅下跌，短期内维持偏弱震荡。

【焦煤&焦炭】

刚需继续走弱 双焦震荡偏弱

焦煤方面，主产区煤矿多开始陆续复产,焦煤供应有所增量。市场交投冷清，煤企多以执行前期订单为主，新增订单较少，临汾地区部分主焦煤种节后已累计下调550元/吨，市场信心不足，短期焦煤价格仍继续走弱。下游部分钢厂计划开始第五轮焦炭提降，焦炭市场继续走弱，当前焦企亏损程度加剧，部分加大限产力度，对焦煤采购积极性较弱，部分暂不采购，市场观望情绪浓厚。焦煤盘面区间宽幅震荡偏弱，前期1840左右现货商卖出套保减仓继续持有。

焦炭方面，河北、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格开启第五轮提降100-110元/吨。同时多地焦企于今日上午召开市场分析会，提出全行业限产50%-70%；停止原料采购，在限产最大的前提下按需采购，全面降低原料库存。当前焦企利润普遍偏低，部分焦企加大限产力度，焦企对焦炭再降价抵触情绪浓厚。下游钢材价格持续下跌，钢厂盈利能力再度转弱，且近期钢厂停炉检修现象并未缓解，对焦炭采购意愿偏弱，仍有继续提降预期。当前盘面J2405宽幅震荡偏弱，现货商前期卖出套保继续持有。

【铁合金】

偏弱运行

锰硅方面，上周锰硅主要产区生产成本有所下滑，现货亏损收缩。现货市场价格依旧小幅下滑，北方硅锰合格块现金含税自提报价5930-5980元/吨，南方主流报价6200-6250元/吨。华东钢招价格围绕6340-6380元/吨，钢招价格环比下滑。库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至21.37万吨(+13200吨)、广西、贵州、内蒙古地区均有所累库。供需方面，锰硅企业开工率、产量调头回落，但总产量处于历史同期高位，下游需求增长缓慢。综合来看，锰硅产量过剩严重、钢招价格下滑，盘面承压运行。

硅铁方面，上周硅铁主要产区生产成本有所下滑，现货利润扩大；最低成本区内蒙古即期成本6153.5元/吨，内蒙利润146.5元/吨左右，其余产区因生产成本较高均处于亏损。供需方面，硅铁连续9周有所回落，下游需求未见增量，下游复产进度缓慢。上游库存压力仍存，截至上周全国60家硅铁企业库存8.12万吨（-2.16%）内蒙古地区有所累库。综合来看，硅铁库存尚未出清，受宏观利好刺激有限，盘面区间操作，参考区间6450-6700元/吨。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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