中国秦发(00866)涨超7%，今年累涨129%，截至发稿，涨7.69%，报0.56港元，成交额401万港元。

　　信达证券指出，本轮煤炭行业景气周期仍处于早中期，现阶段类似2005-2006年，煤炭价格大幅上涨后带动煤炭公司盈利明显改善且ROE维持高位，板块上涨在经历盈利提升驱动后也有望进入进一步估值修复提升阶段。由于“十二五”以来的行业长期的资本开支下行低迷，自2020年4月起，使得煤炭供给端无法快速响应需求端持续增长，煤炭价格显著上涨，行业迎来新一轮景气周期。

　　该行认为，从上一轮景气周期复盘来看，本轮煤炭板块上涨主要得益于煤炭产能周期下，盈利端ROE中枢抬升的驱动，而板块估值并未实质提升甚至阶段性有所收缩，尽管近期板块估值有所抬升，更多是前期过度悲观预期证伪后的底部修复，现阶段较类似于2005-2006年，尚未兑现板块估值提升驱动的上涨。2024年煤炭板块有望迎来供给、需求、估值的共振，进一步打开上行空间。

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