油脂连续两周增仓上行，棕榈油继续领涨个整个油脂板块。从价差表现来看，菜油隐有接力之势，特别是OI409合约。由于菜油现货压力犹存，建议考虑菜油5-9价差反套，并且菜棕09价差扩大机会。考虑到三大油脂涨幅不一致，且对应的逻辑差异，后期三大油脂强弱关系为菜棕豆。 　　目前棕榈油产量仍处于季节性下滑期，对棕榈油价格起到支撑，但油脂供应充足且出口步伐迟缓限制上涨空间。关注下周一马来西亚棕榈油局将发布供需数据。分析师们预计2月底马来西亚棕榈油库存将是六个月来首次低于200万吨，因为2月份的棕榈油产量可能连续第四个月下降。从基本面看，分析师在吉隆坡举行的行业会议上表示，2024年印尼和马来西亚的棕榈油产量可能略有上升或低于去年，因为种植园老化和缺乏扩张，对棕榈油产量增长构成制约。众多分析师几乎一致看多，提振市场情绪。 　　CBOT大豆方面，市场参与者关注下周美国以及巴西官方如何更新大豆产量预期。目前巴西大豆收获正在进入高峰期，大豆收获将完成50%。由于需求改善，巴西大豆出口报价回升较快。这也从成本端提振了国内豆类油脂价格。郑盘菜油主要以进口端定价，一季度国内菜籽菜油供应充足，受油脂板块提振也表现较好，远期基本面存在改善机会。 　　总体来讲，油脂板块受棕榈油提振，看涨情绪浓厚。我们认为棕榈油区间震荡操作为宜，参照技术分析。套利方面，棕榈油多单配置，豆油和菜油空配，继续持有。

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