行情回顾：本周郑糖2405合约价格小幅上涨，周度涨幅0.82%。

　　行情展望：巴西出口贸易数据显示，2月巴西食糖出口量为302万吨，较去年同期增加162%，同比增长明显。2023/24榨季4-2024年2月巴西累计出口糖3216.2万吨，同比增加16.6%，该榨季巴西糖已处于轮作期，2月巴西糖出口量同比猛增，单月出口量仍较大，可见全球市场仍越来越多依赖巴西港口充裕的糖供应。国内市场:截至2月底，2023/24年制糖期(以下简称本制糖期)甜菜糖产区糖厂全部已停机；甘蔗糖厂已有收榨。2月全国单月产糖208.03万吨，销糖66.14万吨，同比减少32.86万吨，产糖量同比增加，销糖下滑明显，产销数据走弱，利空糖市。另外3月以来广西糖厂已有9家糖厂收榨，日榨产能万吨以上大厂占多数，收榨速度加快，预计后期库存增速放缓。国内外价差得到部分修复，进口加工糖配额外利润仍处于倒挂状态。下游需求淡季逐渐显现，终端采购情绪不高。预计后市糖价窄幅震荡为主。

　　交易策略：操作上，建议郑糖2405合约短期观望为主。

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