核心逻辑：本周，动力煤价格再次回落，期货仍无成交。本周，产地煤矿开工率继续回升，动力煤产量基本恢复至节前水平，目前山西省“三超”整治主要影响焦煤，动力煤减产有限。进口方面，2月19日~2月25日，我国海运煤炭到港量为560.4万吨，较上周再次减少103.4万吨，今年1~2月底，海运煤到港总量为5208.7万吨，折合日均到港93.0万吨，较去年同期偏高18.9万吨/天，可见今年前两月份动力煤供应仍处较高水平。需求方面，2月下旬，国内经历新一轮冷空气，部分地区降温幅度达20℃以上，沿海8省电厂煤炭日耗由最低121.1万吨快速攀升，电煤需求一度好转。不过，根据国家气候中心预测，3月中下旬开始，全国大部分地区气温将高于常年同期，随着迎峰度冬尾声临近，动力煤电力需求支撑将逐渐减弱。库存方面，截至2月29日，环渤海9港煤炭总库存2215.3万吨，周环比降151.4万吨，同比去年偏低437.8万吨。总的来说，产地安监暂未进一步升级，动力煤维持供需两旺格局，并且3月气温回暖的预期逐渐强烈，终端企业维持刚需补库，采购积极性一般，需求端压力带动煤价再次转弱，预计港口5500K煤价维持900~1000元/吨区间运行。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。