【中信证券(600030)研报显示，尽管2023Q4全球主要铜企产量实现同环比增长，但铜企生产不及预期的趋势依旧存在。该行预计未来三年全球铜矿供给增量将逐年下降，2024年全球精炼铜供需将维持紧平衡，而2025年起供给缺口将扩大。】

　　中信证券近日发布研报，分析了全球主要铜企的产量数据。报告显示，2023年第四季度，这些铜企的铜矿产量同比和环比均实现增长，但生产扰动问题仍未得到根本解决。

　　2023年，全球17家主要铜企的铜矿产量达到1348.9万吨，同比增长4.6%。然而，与年初预期相比，实际产量仍有一定差距。

　　展望未来，中信证券预计2024年至2026年全球铜矿产量增速将逐年放缓。同时，由于铜矿生产扰动因素和资本开支不足，预计全球铜矿供给增量将逐步减少。

　　在供需方面，中信证券预测2024年全球精炼铜供需将维持紧平衡，但2025年起供给缺口将显著扩大。受此影响，预计铜价将在2024年至2025年间维持在较高水平。

　　风险因素方面，铜矿产能增长超预期、生产扰动低于预期、废铜或精炼铜供给超预期以及下游需求不及预期等因素均可能对铜价产生影响。

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