今日外盘美豆小幅震荡，05合约在1150美分附近运行。2月的两份报告基本宣告了国际大豆从紧平衡转向宽松的供应态势。美国方面，月度报告再度下调了本年度的出口量，致使23/24年度期末库存已经上调至3.15亿蒲，一般来说我们将3亿蒲视为供需平衡的基准线，不仅如此在2月中下旬的展望论坛上，USDA给出新一年度的大豆种植面积及单产双双回暖的预估，45.04亿蒲的产量同比增幅接近8.2%。南美自身的供应量同样是在增长。从国际最大的三大大豆主产国来看，供应逐步增加，库存压力愈发增大是近一个年度的主旋律，CBOT大豆在前期显著偏弱。但是春节前后市场已经逐步消化了这些利空，特别是近期在巴西大豆大量开始收获后，FOB报价却没有再度下跌，致使国内豆粕走势相对偏强。考虑到后续2月末至3月到港压力的减轻后可能存在的现货反弹，下游也愿意去锁定部分采购成本以降低风险。当下的价格激进的投资者可适当布局少量多单，但想要有明显的突破还需要现货端的配合，暂时较难看到，建议暂时滚动操作，持续关注巴西大量收获后FOB报价的压力情况、3月USDA报告。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。